电力设备及新能源行业：太空光伏布局升温，催化电池新技术加速量产

核心观点与关键数据

• 短期装机回调与长期增长中枢上移：预计2026年国内新增光伏装机180-240GW（较2025年315GW回调），但“十五五”期间年均新增装机预计238-287GW，全球年均725-870GW。
• 行业转型方向：从“规模竞争”转向“价值竞争”，加速技术落后产能出清，利好头部企业。
• 太空光伏产业协同：地方政府牵头推动太空光伏全产业链生态落地，特斯拉与SpaceX调研头部企业，聚焦HJT与钙钛矿技术，标志着太空光伏从概念走向产业化。
• 政策支持：《求是》杂志文章明确推动新增用电主要由新能源发电满足，建设智能电网、微电网，为光伏产业提供刚性增量支撑。

产业链价格变化

• 央企光伏组件集采报价首次超过1元/W：华电集团2026年8GW光伏组件集采，N型高效组件均价0.8831元/W，N型常规组件均价0.8438元/W。
• 报价提升驱动因素：白银价格上涨推高电池片成本、出口退税取消预期强化、行业反内卷共识增强。

投资策略

• 光伏“反内卷”：高启停成本的硅料环节和一体化组件企业受益，相关标的如通威股份、福斯特。
• 储能：全球储能装机快速增长，推荐阳光电源，相关标的如阿特斯、德业股份、天合光能。
• 太空光伏：AI算力建设推动美欧缺电，太空光伏或成终极解决路径，看好HJT、钙钛矿技术，利好相关电池组件及辅材企业，相关标的如钧达股份、东方日升、协鑫科技、福斯特。

风险提示

• 太空数据中心发展不及预期、需求端增长不及预期、行业政策变化。