基本面数据
- 供给：东南亚主产区进入旱季，降雨偏少，气温正常；全球主产区进入季节性低产期，原料价格持续走强；泰国水杯价差缩小，国内产区停割；泰国标胶、烟片加工利润上涨，浓乳生产利润下降；1月泰国橡胶出口整体同环比降低，烟片出口中国数量处于近年同期高位；印尼、越南出口环比下降，出口中国数量同比亦有所降低；12月中国天然橡胶进口80.34万吨，环比、同比均增加；12月泰标、越混、越标、印混进口环比均增加较多，印标进口环比下降。
- 需求：轮胎样本企业产能利用率环比明显提升，全钢胎去库，半钢胎转为累库；12月全钢胎出口环比小幅下降，半钢胎出口环比延续修复；1月重卡销量同环比增长，乘用车销量同环比下降；12月公路货物周转量环比下降，旅客周转量环比下降。
- 库存：中国天胶库存延续节前累库趋势，青岛库存累库幅度较大；RU、NR仓单数量及符合交割品质的货物数量均有所变化。
行情走势
- 节后内外盘上涨较多，JPX RSS3领涨。
- RU-NR、RU-BR、NR-SGX、RU-JPX RSS3价差增大；全乳-泰混价差扩大，3L-泰混价差扩大。
- 进口胶市场报盘上涨，贸易商轮仓换月，套利盘继续加仓，买盘尚可，下游观望为主，海外市场出货积极，成交较好；国产天然橡胶现货价格重心上调，期货盘面宽幅走高，现货报盘重心跟随盘面上调，需求端无明显改善，下游多谨慎观望，买盘积极性不高，盘中实单交投清淡。
替代品价格
- BRSBR：春节假期期间原油行情大幅走高，美国进口关税政策叠加节后天然橡胶超预期上涨，顺丁橡胶业者积极试探挺价；国内多数顺丁橡胶装置高负荷运行，生产企业库存及贸易商库存水平均明显走高，3月丁二烯下游检修有所增多预期亦导致成本支撑松动，套利盘低价资源迅速增多，商谈重心快速转为明显倒挂。
资金动向
- RU虚实盘比上升，沉淀资金上升；NR虚实盘比上升，沉淀资金下降。
本周观点总结
- 东南亚主产区进入旱季，全球主产区进入季节性低产期，原料价格持续走强；泰国橡胶出口整体同环比降低，烟片出口中国数量处于近年同期高位；印尼、越南出口环比下降，出口中国数量同比亦有所降低；中国天然橡胶进口量增加；轮胎样本企业产能利用率环比明显提升，全钢胎去库，半钢胎转为累库；1月重卡销量同环比增长，乘用车销量同环比下降；中国天胶库存延续节前累库趋势，青岛库存累库幅度较大。
- 行情方面，节后内外盘上涨较多，JPX RSS3领涨，RU-NR、RU-BR、NR-SGX、RU-JPX RSS3价差增大，全乳-泰混价差扩大，3L-泰混价差扩大；进口胶市场报盘上涨，贸易商轮仓换月，套利盘继续加仓，买盘尚可，下游观望为主，海外市场出货积极，成交较好；国产天然橡胶现货价格重心上调，期货盘面宽幅走高，现货报盘重心跟随盘面上调，需求端无明显改善，下游多谨慎观望，买盘积极性不高，盘中实单交投清淡。
- 替代品方面，顺丁橡胶价格明显倒挂。
- 资金方面，RU、NR虚实盘比上升，沉淀资金有所变化。
