电力行业周报：绿电直连3259万千瓦装机完成审批，算电协同进一步推进

绿电直连3259万千瓦装机完成审批，算电协同进一步推进 本周行情回顾：本周（2.24-2.27）上证指数报收4162.88点，上涨1.98%，沪深300指数报收4710.65点，上涨1.08%。中信电力及公用事业指数报收3281.34点，上涨5.45%，跑赢沪深300指数4.37pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第5。 增持（维持） 本周行业观点： ➢84个绿电直连项目已完成审批，总装机规模3259万千瓦，算电协同进一步推进。2月27日，国家能源局全面总结了绿电直连的建设情况。2025年5月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，创新新能源消纳新模式。目前，全国有84个绿电直连项目已完成审批，新能源总装机规模3259万千瓦。2026年绿电直连将从试点转向规模化推广，全年预计落地超200个、总规模超15GW。 应用场景多元化，涵盖数据中心供电、制氢制醇、零碳园区等多业态。 ✓内蒙古乌兰察布建设全国首个数据中心绿电直连项目，配套新能源规模34.5万千瓦，新能源年自发自用电量8.5亿千瓦时。✓山东探索开展离网式绿电直连项目，通过风电、光伏和构网型储能实现用户100%绿电供应。✓新疆探索零碳园区和增量配电网建设绿电直连项目。✓黑龙江齐齐哈尔市规划建设离网型制氢制醇绿电直连项目，新能源规模120万千瓦。✓山西大同市绿电园区就近接入52万千瓦新能源，打造新能源制造基地和出口导向型制药基地。 作者 分析师张津铭执业证书编号：S0680520070001邮箱：zhangjinming@gszq.com 分析师高紫明执业证书编号：S0680524100001邮箱：gaoziming@gszq.com 分析师刘力钰执业证书编号：S0680524070012邮箱：liuliyu@gszq.com ➢2026年3月全国90%的地区的代理购电价同比下降。6个地区代理购电价同比下降超过20%，分别为辽宁、蒙东、山东、山西、江苏以及黑龙江，3月代理购电电价分别为0.199、0.195、0.338、0.290、0.346以及0.307元/千瓦时，同比分别降低53.1%、34.5%、29.3%、25.5%、20.7%以及20.1%。新疆、蒙西以及青海3个地区代理购电价同比上涨，涨幅分别为22.9%、10.9%以及1.4%。分析师 执业证书编号：S0680525080005邮箱：zhangzhuoran@gszq.com 分析师鲁昊执业证书编号：S0680525080006邮箱：luhao@gszq.com 3月新能源机制电量差价电费折合度电水平最高10.52分/度。3月各地区的机制电价分摊费用中辽宁、海南、蒙东分摊费用最高，分别为0.1052、0.0980、0.0777元/千瓦时。与之相比，福建、冀北、湖南、天津以及北京五个地区的机制电价分摊费用为负值，分别为-0.0082、-0.0048、-0.0048、-0.0025以及-0.0002元/千瓦时。上海和重庆两市机制电价3月由负转正，分别为0.0005和0.0035元/千瓦时。 相关研究 1、《电力：全国统一电力市场顶层设计出台，全面市场化下估值重塑》2026-02-232、《电力：中电联预计26年用电增速5%-6%，2月代理购电价整体下行》2026-02-083、《电力：发电侧容量电价机制确立，调节性电源价值重估》2026-02-01 投资建议：84个绿电直连项目已完成审批，总装机规模3259万千瓦，涵盖数据中心供电、制氢制醇、零碳园区等多业态应用场景，算电协同建设进一步推进，建议关注算电协同相关标的，推荐布局涪陵电力，建议关注金开新能、甘肃能源。建议关注调节价值凸显&红利化火电企业：华能国际（A+H）、华电国际（A+H）、国电电力、大唐发电、内蒙华电、陕西能源；以及火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能。电算协同有望打开绿电企业新增长空间，看好优质风光资产：新天绿色能源、龙源电力、中闽能源等。把握水核防御，水电电价具备市场化优势、水核容量电价有待补充，建议关注长江电力、川投能源、中国核电和中国广核。燃气板块，建议关注盈利修复同时稳定分红的优质龙头城燃，新奥能源、昆仑能源、华润燃气。 风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。 内容目录 1.本周行业观点......................................................................................................................................41.1绿电直连3259万千瓦装机完成审批，算电协同进一步推进............................................................41.2火电：煤价上升至742元/吨........................................................................................................51.3水电：2月27日三峡入库流量同比减少26.32%，出库流量同比减少15.26%...................................71.4绿电：硅料价格下降，主流硅片价格不变......................................................................................81.5碳市场：交易价格较上周上升2.29%...........................................................................................102.本周行情回顾.....................................................................................................................................113.行业资讯............................................................................................................................................123.1行业要闻...................................................................................................................................123.2重点公司公告............................................................................................................................13风险提示..............................................................................................................................................13 图表目录 图表1：3月各地区新能源机制电量差价电费折合度电水平........................................................................4图表2：3月各地区代理电价以及同比变化情况........................................................................................5图表3：环渤海动力煤（Q5500）市场价（单位：元/吨）..........................................................................5图表4：秦皇岛港动力煤库存（万吨）....................................................................................................5图表5：沿海8省电厂-库存（万吨）......................................................................................................6图表6：沿海8省电厂-日耗（万吨）......................................................................................................6图表7：中国LNG到岸价（单位：美元/百万英热单位）...........................................................................6图表8：中国LNG出厂价格全国指数（单位：元/吨）...............................................................................6图表9：火电发电量（单位：亿千瓦时）.................................................................................................6图表10：火电新增装机量（单位：万千瓦）............................................................................................6图表11：火电平均利用小时数（单位：小时）.........................................................................................7图表12：火电投资完成额（单位：亿元）...............................................................................................7图表13：三峡入库流量（立方米/秒） .....................................................................................................7图表14：三峡出库流量（立方米/秒） .....................................................................................................7图表15：水电发电量（单位：亿千瓦时）...............................................................................................8图表16：水电新增装机量（单位：万千瓦）....................................................................................