中信社服携程9961HKTCOM25Q4业绩一览收入及经调净利润优于

收入：25Q4净收入153.98亿元，同比+20.8%，优于中信预期0.5%，优于BBG一致预期3.5%，其中商旅、休闲度假和其他收入优于预期。 分业务板块看，酒店收入62.87亿元，同比+21.4%；交通收入53.68亿元，同比+12.3%；休闲度假收入10.56亿元，同比+21.4%；商旅收入8.08亿元，同 【中信社服】携程（9961HK TCOM）25Q4业绩一览：收入及经调净利润优于市场预期 收入：25Q4净收入153.98亿元，同比+20.8%，优于中信预期0.5%，优于BBG一致预期3.5%，其中商旅、休闲度假和其他收入优于预期。 分业务板块看，酒店收入62.87亿元，同比+21.4%；交通收入53.68亿元，同比+12.3%；休闲度假收入10.56亿元，同比+21.4%；商旅收入8.08亿元，同比+15.1%；其他收入19.1亿元，同比+54.3%。 成本费用：毛利率优于预期，销售费用率略高于预期。 25Q4毛利121.58亿元，同比+20.3%，毛利率79.0%，略优于预期。 研发费用40.28亿元，同比+18.6%；研发费用率26.2%，同比-0.5Pcts。 营销费用43.98亿元，同比+30.4%，营销费用率28.6%，同比+2.1Pcts，销售费用率略高于预期。 管理费用11.98亿元，同比+16.0%，管理费用率7.8%，同比-0.3Pcts。 利润：经调经营利润31.98亿元，同比+15.9%，经调OPM20.8%。 经调EBITDA34.15亿元，同比+14.6%，经调EBITDAM22.2%，同比-1.2Pcts。经调归母净利润34.84亿元，同比+14.7%，优于中信预测33.4亿元及BBG一致预测32.35亿元。经调NPM22.6%，同比-1.2Pcts。