中信社服特海国际2025年第一季度业绩快评门店稳步扩张收入

【中信社服】特海国际2025年第一季度业绩快评 门店稳步扩张，收入稳健增长。 2025年Q1特海国际实现营业收入1.98亿美元，同比+5.4%，伴随海外门店网络稳步扩张及同店经营能力提升实现稳健增长。 在运营效率层面，整体平均翻台率为3.9次/天、同比持平，同店平均翻台率达4.0次/天、同比+0.1次/天，公司持续提升餐厅运营效率。 顾客人均消费略有下降至24.2美元， 【中信社服】特海国际2025年第一季度业绩快评 门店稳步扩张，收入稳健增长。 2025年Q1特海国际实现营业收入1.98亿美元，同比+5.4%，伴随海外门店网络稳步扩张及同店经营能力提升实现稳健增长。 在运营效率层面，整体平均翻台率为3.9次/天、同比持平，同店平均翻台率达4.0次/天、同比+0.1次/天，公司持续提升餐厅运营效率。 顾客人均消费略有下降至24.2美元，主要由于公司通过优化定价策略以吸引更广泛的消费群体，推动客流量显著增长，25Q1总客流量同比+6.8%至780万人次，顾客人均消费同比-2.8%至24.9美元。 分地区来看，东亚市场组织管理调整效果持续显现，翻台率同比+0.8次/天至5.0次/天，东南亚同比持平在3.7次天，北美洲同比-0.2次/天至4.0次/天，其他地区同比+0.2次/天至4.0次/天。 公司25Q1新增4家门店、关闭3家门店，门店数量增至123家，预计全年新增门店数量达双位数。 经调净利率下滑，员工及原材料成本费用率提升。 公司25Q1实现净利润1，188万美元，对比去年同期-454万美元改善明显，净利率提升至6.0%，主要由于本季度汇兑亏损净额较去年同期减少2，040万美元。 加回其他收益及亏损和上市开支，我们测算25Q1经调净利润达393万美元，对比去年同期841万美元下滑明显，经调净利率同比-2.5%至2.0%。 经营利润率角度的下滑主要由于收入增速放缓带来主要费用的负经营杠杆，同时为提升顾客体验和员工忠诚度所做的战略投入，如选择性菜单调整、产品升级以及增加员工福利等。 25Q1原材料及易耗品成本占收入比重同比+0.5%至34%、员工成本占收入比重同比+1.4%至35.3%，租金成本占收入比重同比+0.5pcts至2.8%。 此外，折旧摊销占收入比重同比-0.8%至10.1%，主要由于公司拓店速度放缓。 海底捞品牌势能强劲，红石榴计划稳步推进。 海底捞品牌拥有超过30年的品牌历史，以其独特的用餐体验深受顾客喜爱，助力品牌成为全球性文化现象，自2019年以来连续六年上榜“全球最具价值餐饮品牌”，并在2024年获评“全球最强劲餐饮品牌”。 截至2025年3月31日，按自营餐厅覆盖的国家数目计，特海国际已成为国际市场最大的中式餐饮品牌。 展望未来，特海国际将继续推进其全球化战略和多元化发展。 公司计划通过产品、装修和运营的迭代升级，打造“不一样的海底捞”，以提升顾客体验和品牌竞争力。 同时，公司将坚定推进“红石榴计划”，通过孵化嗨一碗、嗨嗨有料火锅等多元餐饮业态，进一步扩大市场份额。