盘前Plus+｜今日重点关注：黑色、锡、LPG “沪七条”：非沪籍外环内购房社保门槛降至1年，公积金贷款最高324万

发布时间：2026-02-26 09:40:24作者：国泰君安期货来源：国泰君安期货 研报正文研报正文 重点关注重点关注 黑色：黑色：地产预期回暖，黑色商品反弹。2月25日上海市发布了被称为“沪七条”的楼市新政，从限购、公积金贷款和房产税三个方面进行了优化，自2月26日起施行。此新政大幅降低了非沪籍人士在上海的购房门槛，并有力支持了多子女家庭和改善型需求。从交易视角看，低估值对利多政策敏感，盘面V型反弹收得大阳线，说明阶段性底部验证成功，中期反弹或值得期待。从研究视角看，销售、新开工和待售面积是房地产核心关注的三项指标。商品房还在累库，2026年依然需要新开工负增长，达到主动去库的目的。此外，销售是新开工的领先指标，销售-拿地-新开工，向实物工作量的传导需要时间，对商品相对短久期资产，影响程度并不十分显著。 锡：锡：现货牵引叠加资金回流，锡价再上40万关口。此轮上涨的主要原因有二：一是短期流通现货偏紧，升水抬高牵引盘面。二是突破40万元的关键点位之后，节前避险流出的多头资金有所回流。此外，印尼表态研究限制锡出口的消息也可能在一定程度上提振情绪。基本面来看，在供应端，矿端偏紧格局暂未出现显著变化，中期仍为锡价提供支撑；在需求端，当前部分下游焊料企业尚未全面复工，设备调试、员工逐步返岗仍需时间，后续随下游企业复工复产进度逐渐推进，需求或有进一步释放。展望后市，我们认为，流通现货偏紧，锡价仍受现货升水牵引，短期易涨难跌，若有回调整理机会可逢低做多。短期内，关注库存变化与实际需求释放：库存方面，03合约临近交割月，高升水条件下，关注仓单交割意愿释放与期货库存去库情况；需求方面，关注下游复工复产后实际需求释放能否消化库存水平。 LPG：：沙特供给扰动推高，短期偏强但回调风险并存。昨晚PG在消息刺激下显著走强，日盘4510元/吨，夜盘高开并一度触及4651元/吨（+3.1%），最终收于4588元/吨。主因沙特Juaymah NGL出口设施故障、取消3月1–24日FOB装船，推动3月CP纸货升至560–565美元/吨，折合约+150元/吨，内外价差在夜盘高点基本修复，随后情绪有所降温，夜盘CP收盘时回落至550美元/吨。基本面看，事件预计使4月亚洲LPG进口减少约4%（约45万吨），其中中国月度影响约8万吨，对应约1套小型PDH装置用量；沙特LPG主要流向印度、以民用燃烧为主，叠加二季度燃烧需求季节性转弱，实质影响存在但幅度或相对可控。丙烷端3–4月PDH检修仍多但整体开工预计近70%，化工需求尚有支撑，供需转弱或更偏向4月以后；同时民用淡季与高价下检修回归的不确定性限制PG上行。美伊与关税不确定性仍在，单边操作需谨慎，关注事件兑现与基本面验证。 所长早读所长早读 “沪七条沪七条”：非沪籍外环内购房社保门槛降至：非沪籍外环内购房社保门槛降至1年，公积金贷款最高年，公积金贷款最高324 观点分享：上海五部门联合发布楼市新政，自2026年2月26日起施行。限购方面，非沪籍外环内购房社保门槛降至1年，满3年可增购1套，持居住证满5年免社保限购1套。公积金方面，首套贷款最高额度提至240万（多子女家庭最高324万），并放宽二套贷款认定。税收方面，成年子女首套房暂免征收个人住房房产税。继北京之后，上海推出的房市调整政策力度超预期，信号明确，是上海近年最大幅度松绑。其中公积金额度全国领先，直接降低月供与首付压力；房产税免征则打通了置换堵点，将会有力地激活改善型需求，在推动市场回归平稳健康的同时也依然守住了“房住不炒”的底线。 盘前品种技术解盘盘前品种技术解盘