地缘避险及降息预期支撑 沪锌基本面供需双弱

发布时间：2026-02-27 09:19:05作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 2月26日，沪锌期货主力合约收跌0.28%至24570.0元。 持仓量变化 2月26日收盘，沪锌期货持仓量：+3278手至92762手。 背景分析 内外库存表现分化，LME锌锭库存持续去化至10万吨以下，26日LME锌库存减1425吨至98400吨，0-3C收窄至29.64，国内SMM七地锌锭库存节后累库至20万吨以上。内外比价走弱至7.24，锌锭进口亏损2841.6元/吨。 后市展望 本周下游生产企业尚未完全复工，仍以消化节前库存为主，现货市场成交清淡，沪市对03合约贴水10元/吨，津市较沪市报贴水30元/吨，广东对04贴水125元/吨，沪粤价差缩小。后续随气温回升，基建、工业及建筑施工项目陆续开工。短期宏观地缘避险及降息预期升温支撑有色，沪锌基本面供需双弱、高库存制约，暂以震荡思路对待。 研报正文研报正文 一、一、行情回顾行情回顾 沪锌维持震荡走势，早盘走低至24455，午后跌幅收窄，主力2604收于24570，跌70，跌幅0.28%，持仓66162手。内外库存表现分化，LME锌锭库存持续去化至10万吨以下，26日LME锌库存减1425吨至98400吨，0-3C收窄至29.64，国内SMM七地锌锭库存节后累库至20万吨以上。内外比价走弱至7.24，锌锭进口亏损2841.6元/吨。 本周下游生产企业尚未完全复工，仍以消化节前库存为主，现货市场成交清淡，沪市对03合约贴水10元/吨，津市较沪市报贴水30元/吨，广东对04贴水125元/吨，沪粤价差缩小。后续随气温回升，基建、工业及建筑施工项目陆续开工。短期宏观地缘避险及降息预期升温支撑有色，沪锌基本面供需双弱、高库存制约，暂以震荡思路对待。 二、二、行业要闻行业要闻 1. 2026年2月26日0#锌主流成交价集中在24445~24700元/吨，双燕成交于24535~24780元/吨，1#锌主流成交于24375~24630元/吨。早盘市场对SMM均价下月票报价升水40~60元/吨，对盘暂无报价。 2.宁波市场主流品牌0#锌成交价在24445~24660元/吨左右，宁波常规品牌对2603合约报价贴水15元/吨，对上海现货报价升水30元/吨，宁波地区主流对2603合约进行报价。第一时间段，麒麟对2603合约报价升水20~50元/吨，安宁对2603合约报价贴水20~0元/吨。 3.天津市场0#锌锭主流成交于24410~24640元/吨，紫金成交于24440~24670元/吨，1#锌锭成交于24320~24510元/吨附近，紫金对2603合约报升水0~50元/吨，葫锌报25160元/吨，0#锌锭对2603合约报贴水20到升水20元/吨附近，津市较沪市报贴水30元/吨附近。 4.广东0#锌主流成交于24330~24575元/吨，主流品牌对2604合约报价贴水125元/吨，沪粤价差缩小。今日持货商对麒麟、飞龙、兰锌贴水125~105元/吨。 三、数据概览 关联品种关联品种沪锌所属公司：建信期货