今日焦点
- 金融行业：银行业整体经营环境改善，股份制银行结构性机会值得关注。
- 银行业：市场主体内生增长动力逐步修复，银行经营环境改善。
- 招商银行（3968 HK/未评级）：2025年经营业绩保持稳健，中高端客群风险偏好改善，营收、净利润等核心指标改善。
- 中信银行（998 HK/未评级）：净利润同比增速企稳回升，作为传统对公银行表现稳健。
- 2026年展望：财政、货币政策进一步发力，有望拉动企业端信贷需求，改善个人端投资和消费预期，助力银行业务发展稳中向好。
- 净息差企稳，不良率保持低位，为银行业绩增长提供支撑。
- 投资建议：关注基本面稳定、股息较高的股份制银行的结构性机会。
深度报告
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