备货进入尾声支撑走弱，降重有限+大猪压力未释节后猪价承压

农林牧渔 2026年02月24日 投资评级：看好（维持）行业走势图 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师）chenxueli@kysec.cn证书编号：S0790520030001 周观察：备货进入尾声支撑走弱，降重有限+大猪压力未释节后猪价承压 备货进入尾声支撑走弱，降重有限+大猪压力未释节后猪价承压。据涌益咨询，截至2026年2月13日，全国生猪均价11.66元/公斤，周环比-0.40元/公斤，节前最后一周猪价整体偏弱。屠宰量在节前显著抬升，承接供给释放。供给端看，2026年2月12日全国出栏均重126.05kg，较上周环比-1.35kg，节前有一定降重行为但幅度较小。结构端2026年2月12日肥标差1.06元/公斤，仍处高位对应大猪压力仍在，集中兑现导致的结构性压价风险较大。 相关研究报告 《一号文件聚焦农业现代化“量化落地”，猪价节前走弱节后面临较大压力—行业周报》-2026.2.8 需求端看，白条价格回落但毛白价差稳定，白条价格较前周继续回落至15.80元/公斤，环比-0.57元/公斤，毛白价差维持高位，终端价格边际走弱，符合节前备货后段特征，价格端的边际支撑走弱。库存端，2026年2月6日全国冻品库容率继续回落至17.18%，持续去库，对现货形成托底。二育方面，截至2026年1月30日二育栏舍利用率回落至19.5%，较节前高位明显退潮，但此前累积的后移供给仍需观察节后释放节奏。 《二育由惜售转出栏但去化有限，节后猪价回落风险加大—行业周报》-2026.2.1 《种源扰动与补栏分化并存，白鸡景气延续、蛋价弱稳待去化—行业点评报告》-2026.1.2610 展望后市，节前最后一周备货进入尾声，冻品去库托底下猪价震荡偏弱运行。节后1–2周需求季节性回落较确定，叠加供给端由于节前降重兑现不充分、大猪压栏、二育链条供给后移易出现集中释放，现货面临较大下行压力。 重点新闻： （1）三部门：2026年起至2030年底，对进口种子种源等免征进口环节增值税。（2）金融监管总局：2025年，我国农业保险保费收入1555.5亿元，累计提供风险保障5.3万亿元。（3）中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、农业农村部印发《关于统筹建立常态化金融支持机制助力防止返贫致贫和乡村全面振兴的意见》。（4）中央财政统筹安排12.5亿元，积极支持冬小麦促弱转壮。 本周市场表现（2.9-2.13）：农业板块跑输大盘2.51个百分点 本周上证指数上涨0.41%，农业指数下跌2.10%，跑输大盘2.51个百分点。子板 块来 看， 渔业 板块领涨 。个 股来 看， 粤桂股份 （+24.22%）、雪 榕生物（+11.98%）、*ST佳沃（+9.07%）领涨。 本周价格跟踪（2.9-2.13）：本周牛肉等农产品价格环比上涨 2月13日全国外三元生猪均价为11.73元/kg，较上周下跌0.41元/kg；仔猪均价为25.5元/kg，较上周下跌0.04元/kg；白条肉均价16.45元/kg，较上周下跌0.21元/kg。2月13日猪料比价为3.51:1。自繁自养头均利润-98.32元/头，环比-60.23元/头；外购仔猪头均利润53.1元/头，环比-38.32元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 目录 1、周观察：备货进入尾声支撑走弱，降重有限+大猪压力未释节后猪价承压........................................................................32、本周市场表现（2.9-2.13）：农业板块跑输大盘2.51个百分点............................................................................................43、本周重点新闻（2.9-2.13）：三部门：2026年起至2030年底，对进口种子种源等免征进口环节增值税......................64、本周价格跟踪（2.9-2.13）：本周牛肉、草鱼等农产品价格环比上涨.................................................................................75、主要肉类进口量.......................................................................................................................................................................106、饲料产量...................................................................................................................................................................................117、风险提示...................................................................................................................................................................................11 图表目录 图1：本周（2.9-2.13）猪价继续回落（元/公斤）......................................................................................................................3图2：涌益样本生猪屠宰量节前显著抬升（万头）.....................................................................................................................3图3：毛白价差维持较高位（元/公斤）.......................................................................................................................................3图4：全国出栏均重开始回落但幅度有限（公斤）.....................................................................................................................4图5：肥标差仍处高位（元/公斤）...............................................................................................................................................4图6：全国冻品库容率持续回落（%）.........................................................................................................................................4图7：二育栏舍利用率回落至19.5%（%）..................................................................................................................................4图8：本周农业指数下跌2.10%（%）..........................................................................................................................................5图9：本周农业板块跑输大盘2.51个百分点................................................................................................................................5图10：本周渔业及农产品加工及林业板块领涨（%）...............................................................................................................5图11：本周外三元生猪价格环比下跌...........................................................................................................................................8图12：本周生猪自繁自养利润环比下跌（元/头）.....................................................................................................................8图13：本周鸡苗均价环比上涨......................................................................................................................................................8图14：本周毛鸡主产区均价环比下跌..........................................................................................................................................8图15：本周黄羽肉鸡价格环比持平..............................................................................................................................................8图16：1.26-1.30生鲜乳价格环比持平..........................................................................................................................................9图17：本周牛肉价格环比上涨......................................................................................................................................................9图18：2.9-2.13草鱼价格环比上涨.