春节出游高景气，消费市场热度高
长假效应带动春节出游高景气
- 跨区域人员流动量增长：2026年2月15-21日（农历腊月二十八-正月初五），全社会每日跨区域人员流动量同比（农历口径）增长10.7%-12.3%，节中出行高增。
- 长线出游订单占比提升：马蜂窝大数据显示，5天以上长线出游订单量占比59.6%，人均出游天数6.4天（较去年增加半天），家庭亲子客群占比68%，“三代同游”占比34%。
热门景区客流高增
- 长白山：假期前四天吸引游客3.89万人次，同比增长77.47%。
- 祥源文旅：假期前四天接待游客26.45万人，同比增长20%，其中黄龙洞、张家界百龙天梯等核心景区营收分别同比增长79%-56%。
- 九华山：正月初三以来门票预约接近单日最大承载量，连续发布限流预警。
- 黄山：正月初四接待客流3万人次。
新亮点与出境游趋势
- 非遗体验：春节“非遗体验”搜索量同比增长180%，00后人群占比最高。
- 春晚效应：去哪儿平台显示，春晚分会场相关酒店预订量同比增长超1倍（如合肥、宜宾），哈尔滨跻身入境游城市TOP10。
- 反向团圆：北京、广州等城市酒店入住量增长，60岁以上老人入住同比增长56%，大城市周边酒店需求旺盛。
- 出境游：马蜂窝大数据显示，春节出境游服务预订量同比增长近30%，马来西亚、土耳其（免签政策）、意大利（米兰冬奥会）热度显著提升。
免税与零售餐饮表现
- 海南离岛免税：春节前四天购物金额10.3亿元，同比增长20.9%，三亚市免税店大年初一至初五销售额连续增长。
- 零售餐饮销售额：全国重点企业日均销售额增长8.6%，天津、湖北、广西等地同比增长10%-15%，宁夏餐饮销售额同比增长18.4%。
黄金珠宝行业
- 提价预期催化销售：老铺黄金、周大福拟调价，消费者认可保值增值属性。
- 需求分化：大克重金饰消费回落，小克重、设计感产品更受欢迎。
投资建议
- 短期：重视免税、部分景区、商超、黄金珠宝等旺季弹性板块，以及义乌小商品城。
- 2026年：
- 对内：看好服务消费和商品消费，关注免税、出行链（景区酒店餐饮）、黄金珠宝、名创优品等。
- 对外：优选护城河强的出海龙头，平台方和品牌方均有机会。
推荐标的：小商品城、中国中免、华住集团、首旅酒店、潮宏基、若羽臣等。
风险提示：消费复苏不及预期、行业竞争加剧、监管政策不确定性。
