招商电新AIDC观点更新20260223近两天复盘了一些春

近两天复盘了一些春节期间发生的变化，感叹一句：Everything is still all about AI. 春节期间发生的几大事件如下： 1）新模型轮番登场、openclaw等应用场景带动tokens的使用量暴增，AI资本开支正循环逻辑强化。 2）AI需求爆发，带着上游原材料库存见底，各类产品涨价（存储、ml 【招商电新】AIDC观点更新20260223 近两天复盘了一些春节期间发生的变化，感叹一句：Everything is still all about AI. 春节期间发生的几大事件如下： 1）新模型轮番登场、openclaw等应用场景带动tokens的使用量暴增，AI资本开支正循环逻辑强化。 2）AI需求爆发，带着上游原材料库存见底，各类产品涨价（存储、mlcc、光纤等） 3）cybercab量产落地，无人驾驶时代进一步接近 4）机器人春晚表现亮眼，正如海外报告指出的：硬件能力惊艳、AI能力待验证 5）春节前GEV、VRT等财报表现亮眼，缺电液冷等逻辑经财报再一次强化 其他：美国储能OBBB法案细化等 ➡投资方面的思考： 第一，国内链要重视：相较于前期我们关注的国内AIDC设备能不能出海，现在关注的点可能要转变成tokens出海以后，国内AIDC需求可能快速超预期。 重点关注：UPS or HVDC（科士达、科华数据、英威腾），冷板（捷邦科技）、液冷解决方案（英维克、同飞）。 第二，GTC大会要重视：随着3月中旬的GTC大会来临，NV预计展示几款新的芯片，且海外预计rubin芯片量产时代可能提前，建议提前关注：HVDC（麦格米特、锐明技术）、rubin psu（麦格米特）、rubin冷板（英维克、捷邦科技）、可能的VPD供电（新雷能）。 第三、缺电链的标的要持续关注：燃气轮机相关（常宝股份）、相关的电气设备、低估值的aidc储能（阳光电源） 第四，原材料的上游要重视：三星电机假期表现亮眼，其mlcc镍粉需求可能进一步超预期（博迁新材） 春节假期即将结束，提前预祝各位领导开工大吉。