尿素呈现供需两旺状态 纯碱基本面压力偏高

发布时间：2026-02-13 10:28:00作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 2月12日，尿素期货主力合约收涨2.79%至1843.0元。 持仓量变化 2月12日收盘，尿素期货持仓量：+36313手至260406手。 现货市场 现货市场多数稳定，个别地区小幅调涨。昨日山东、河南市场价格分别为1800元/吨、1810元/吨，日环比分别维持稳定、上调10元/吨，但市场基本进入有价无市状态。 后市展望 节后市场存在需求旺季、全球能源价格波动及印标结果等因素存在利好预期，供需两旺状态呈现。但旺季周期保供稳价政策导向也愈加明显，基本面偏强但尿素期、现价格上方均有天花板限制，趋势性大幅上涨可能性仍偏低。春节假期较长且国际市场印标、能源等扰动因素较多，建议轻仓或空仓过节。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【尿素】 周四尿素期货价格震荡走强，主力05合约收盘价1843元/吨，涨幅2.79%。现货市场多数稳定，个别地区小幅调涨。昨日山东、河南市场价格分别为1800元/吨、1810元/吨，日环比分别维持稳定、上调10元/吨，但市场基本进入有价无市状态。 基本面来看，尿素供应水平暂无波动，昨日行业日产量21.56万吨，日环比持平。需求表现趋于清淡，昨日主流地区产销率5%～50%，个别地区产销率95%，区域间分化明显。节前厂家订单基本收完，市场活跃度继续下降。 期货市场受到“4-6月尿素指导价格上调”的消息扰动走势积极，但目前消息未经证实，建议理性甄别。节后市场存在需求旺季、全球能源价格波动及印标结果等因素存在利好预期，供需两旺状态呈现。但旺季周期保供稳价政策导向也愈加明显，基本面偏强但尿素期、现价格上方均有天花板限制，趋势性大幅上涨可能性仍偏低。春节假期较长且国际市场印标、能源等扰动因素较多，建议轻仓或空仓过节。 【纯碱】 周四纯碱期货价格震荡走弱，主力05合约收盘价1162元/吨，跌幅0.94%。现货价格维持稳定，贸易商报价跟随盘面波动，昨日沙河地区重碱送到价格1112元/吨，日环比跌16元/吨。基本面来看，本周纯碱产量提升2.32%至79.23万吨，春节期间检修企业较少，预计供应仍高位运行。 本周纯碱企业库存提升0.44%，节前累库幅度略低于预期。但假期期间现货市场基本停滞，节后企业去库压力仍将同比偏高。需求依旧偏弱，玻璃产能持续下降、轻碱下游停工放假且市场对原料补库基本完成，支撑力度不足。 整体来看，纯碱基本面压力依旧偏高，节前市场活跃度下降，盘面趋势性不明，建议偏弱震荡思路对待。节后关 注宏观政策及商品市场相关品走势能否带来联动效应。春节假期较长，建议轻仓或空仓过节。 【玻璃】 周四玻璃期货价格宽幅震荡，趋势偏弱，主力05合约收盘价1065元/吨，跌幅0.47%。现货价格表现稳定，昨日国内浮法玻璃市场均价1107元/吨，日环比持平。玻璃供应水平继续小幅回落，昨日在产日熔量14.80万吨，日环比下降1000吨。 本周末西南仍存在产线放水计划，且后续沙河煤改气、湖北地区石油焦改产等扰动，玻璃供应波幅仍偏高。需求也呈现季节性回落表现，春节假期期间现货基本休市，且节后深加工企业复工进度仍存不确定性，玻璃将呈现供需双降状态。 整体来看，玻璃供需矛盾难有明显改善，节前期货盘面偏弱震荡为主，节后跟随宏观政策、产线放水等题材出现阶段性行情预期仍存，届时关注外部因素和基本面博弈情况。春节假期较长，建议轻仓或空仓过节。 二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：2月12日尿素期货仓单10949张，较上一交易日无变化，有效预报325张。 2、隆众数据：2月12日尿素行业日21.39万吨，较上一工作日持平;较去年同期增加2.30万吨;今日开工率90.86%，较去年同期85.27%上涨5.59个百分点。 3、2月12日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东1800，持平;河南1810，+10;河北1800，持平;安徽1810，持平;江苏1810，持平。4、隆众数据：2月11日尿素企业库存83.47万吨，周-8.38万吨，-9.12%。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：2月12日纯碱期货仓单数量4035张，较上一交易日-1599张，有效预报879张;玻璃期货仓单数量1000张，较上一交易日无变化。 2、2月12日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱1200，重碱1250;华中轻碱1130，重碱1230;华东轻碱1160，重碱1230;华南轻碱1300，重碱1350;西南轻碱1200，重碱1300;西北轻碱880，重碱880。 3、隆众数据：截至2月12日的一周，纯碱行业产能利用率85.18%，周+ 1.93个百分点;纯碱产量79.23万吨，周+1.8万吨，+2.32%。 4、隆众数据：2月12日国内纯碱厂家库存158.80万吨，较周一+0.96万吨，+0.61%;较上周四+0.69万吨，+0.44%。 5、隆众数据：2月12日浮法玻璃市场均价1107元/吨，日环比持平;日产量14.80万吨/天，日环比-1000吨。 6、隆众数据：2月12日浮法玻璃样本企业总库存5535.2万重箱，周+228.8万重箱，+4.31%，同比-12.28%。折库存天数24.4天，较上周+1.3天。 三、图表分析