尿素日报：尿素供需两旺，库存去化加快

市场分析

• 价格与基差：2025年3月20日，尿素主力期货收盘价为1850元/吨，基差方面，山东、河南、江苏地区基差分别为20元/吨、0元/吨、20元/吨。河南、山东、江苏小颗粒尿素出厂价分别为1850元/吨、1870元/吨、1870元/吨。尿素生产利润为284元/吨，出口利润为-138元/吨。
• 供应端：截至2025年3月20日，企业产能利用率87.05%，样本企业总库存量为103.80万吨，港口样本库存量为13.10万吨。部分装置短期停车检修，但供应仍处于历史高位。
• 需求端：春耕季节农业需求减弱，但工业需求稳定，复合肥、三聚氰胺等行业需求平稳。尿素企业预收订单天数7.18天，订单量小幅增长，预收订单向好。

研究结论

• 短期：尿素处于去库周期，库存快速下降，但供应充足，价格预计延续窄幅震荡。
• 中长期：供需两旺格局，上半年尿素放开出口可能性较低，需关注下游需求的持续性。
• 风险因素：国内出口政策、装置检修情况、库存变动、农业需求。

关键数据

• 产能利用率：尿素87.05%，复合肥53.03%，三聚氰胺56.78%。
• 库存：样本企业总库存103.80万吨，港口库存13.10万吨。
• 订单：预收订单天数7.18天。
• 价格：尿素主力期货1850元/吨，山东小颗粒出厂价1870元/吨。