综合分析
- 价格：本周国内PE与PP市场价格均上涨。PE线性主流价格7300-8200元/吨，涨幅700-1200元/吨；高压主流9650-11400元/吨，涨幅1250-2500元/吨；低压各品种变动幅度220-1350元/吨。PP华东拉丝周均价6957元/吨，环比上涨347元/吨（5.24%），区域价差稳定，低熔共聚与拉丝价差略有扩大。
- 供应：PE石化检修装置涉及产能452万吨，损失量7.02万吨（较上期增0.96万吨）；PP装置开工负荷率74.47%（环比降3.92个百分点，同比降8.51个百分点），停车损失量18.55万吨（较上周增0.7万吨），整体供给小幅收缩。
- 需求：PE下游开工率普遍提升（30%-57%）；PP下游工厂开工持续回升，刚需增强，期货涨停与现货跳涨刺激采购，询盘与实盘同步放量，需求氛围好转。
- 库存：PE四石化合成树脂库存降至82.5万吨（环比降5.17%）；PP生产商库存环比下降，同比基本持平；地缘冲突提振市场情绪，节后复工提速带动库存流转顺畅。
策略推荐
- 单边：L主力2605合约多单持有，止损上移至7690点；PP主力2605合约多单持有，止损上移至7800点。
- 套利：SPCL2605&PP2605合约报收-90点，空单持有，止损下移至-54点。
- 期权：观望。
供应
- 本周国内聚丙烯产量76.83万吨（较上周降1.11万吨，跌幅1.42%；较去年同期降0.32万吨，跌幅0.41%）。部分企业预防性降负荷或停车，产量再度下滑。
- LLDPE供应量较上周期小幅上涨（33.28万吨），下周预估31.68万吨（较本周期降1.6万吨）。
库存
- PP本周生产企业库存环比下降，下游工厂接货积极性上涨，贸易商库存快速下降，终端补库，港口库存积极去库，整体商业库总量下降。
- 中国LLDPE社会样本仓库库存预计27.5万吨左右，预计小幅上涨。主因国内产量维持高位，进口量预计小幅上涨；价格上涨带动成交好转，但下游补库动力不足，库存或在中游积累。
需求
- 聚丙烯下游行业陆续复工，平均开工率走高。正月十五后终端复工，CPP、BOPP、无纺布、改性PP、管材行业开工均提升。
- PE包装膜样本企业开工环比提升15.6%，主要受企业集中复工影响，规模企业订单尚有跟进，小规模企业订单有限。
第二章核心逻辑分析
- PE成本利润曲线、库存：分析内容未详细展开。
- PP成本与利润曲线、进出口价格及利润、库存、进出口：分析内容未详细展开。
