沪铜情绪面仍有支撑 沪锌跟随宏观情绪扰动大

发布时间：2026-02-13 10:33:42作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 2月12日，沪铜期货主力合约收涨0.39%至102330.0元。 资金流向 2月12日收盘，沪铜期货资金整体流出3.83亿元。 现货市场 上海地区现货转为贴水期货60元/吨，市场成交平淡，广东地区现货贴水期货40元/吨，持货商挺价，成交冷清。沪铜现货进口亏损900元/吨以上。精废铜价差3100元/吨，环比小幅缩窄。 后市展望 贵金属再次回落打压市场情绪，虽然美国经济数据相对反复造成政策预期摇摆，但欧美制造业景气度偏强，情绪面仍有支撑。产业上看铜矿供应维持紧张格局，精炼铜供应相对充足，长假期间铜价预计高位震荡为主。 研报正文研报正文 【沪铜】 【行情资讯】 国内长假前资金相对谨慎，隔夜白银大跌，美股下挫，铜价冲高后走低，昨日伦铜3M收盘跌2.9%至12855美元/吨，沪铜主力合约收至100030元/吨。LME铜库存增加4550至196650吨，增量来自亚洲和北美仓库，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。国内电解铜社会库存较周一增加，保税区库存小幅减少，上期所日度仓单增加0.8至18.7万吨，上海地区现货转为贴水期货60元/吨，市场成交平淡，广东地区现货贴水期货40元/吨，持货商挺价，成交冷清。沪铜现货进口亏损900元/吨以上。精废铜价差3100元/吨，环比小幅缩窄。 【策略观点】 贵金属再次回落打压市场情绪，虽然美国经济数据相对反复造成政策预期摇摆，但欧美制造业景气度偏强，情绪面仍有支撑。产业上看铜矿供应维持紧张格局，精炼铜供应相对充足，长假期间铜价预计高位震荡为主。今日沪铜主力合约参考：99000-103000元/吨;伦铜3M运行区间参考：12500-13200美元/吨。 【沪锌】 【行情资讯】 周四沪锌指数收涨0.18%至24678元/吨，单边交易总持仓19.39万手。截至周四下午15：00，伦锌3S较前日同期涨8至3424.5美元/吨，总持仓23.55万手。SMM0#锌锭均价24480元/吨，上海基差-30元/吨，天津基差-80元/吨，广东基差-60元/吨，沪粤价差30元/吨。 上期所锌锭期货库存录得4.31万吨，内盘上海地区基差-30元/吨，连续合约-连一合约价差-75元/吨。LME锌锭库存录得10.53万吨，LME锌锭注销仓单录得1.04万吨。外盘cash-3S合约基差-17.8美元/吨，3-15价差58美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.045，锌锭进口盈亏为-3386.83元/吨。据钢联数据，2月12日全国主要市场锌锭社会库存为13.81万吨，较2月9日增加1.00万吨。 【策略观点】 锌矿显性库存累库放缓，锌精矿TC止跌企稳。国内锌锭社会库存开始累库。下游企业开工表现平平，压铸锌合金及氧化锌企业成品库存抬升较快，国内锌产业表现偏弱。但当前短线资金跟随宏观情绪扰动大，临近春节假期，有色金属节间仍有异动风险，强劲的美国PMI提振了市场对消费回暖的预期，可能推动锌价跟随有色金属板块上涨。 关联品种关联品种沪铜沪锌所属公司：五矿期货