沪铜价格仍有较强支撑 沪锌跟随板块偏多为主

发布时间：2026-01-06 13:02:25作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 1月5日，沪铜期货主力合约收涨2.68%至101350.0元。 资金流向 1月5日收盘，沪铜期货资金整体流入24.78亿元。 现货市场 上海地区现货由贴水期货转为升水30元/吨，市场成交稍有回暖，广东地区现货由贴水转为升水40元/吨，交投边际改善。沪铜现货进口亏损扩大至1300元/吨左右。精废铜价差5100元/吨，环比扩大。 后市展望 美国金融市场流动性边际宽松方向不变，国内政策面温和刺激，加之地缘扰动强化战略资源重要性，情绪面仍相对有利。产业上看矿端供应维持紧张和美国关税预期继续给予铜价强支撑，而随着价格走高，下游需求被挤出，库存仍有累积压力，总体预计铜价涨势趋于放缓。 研报正文研报正文 【沪铜】 【行情资讯】国内节后归来铜价延续强势，昨日伦铜3M大涨5.03%至13087美元/吨，沪铜主力合约收至102650元/吨。LME铜库存减少2775至142550吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水。 国内电解铜社会库存继续累积，保税区库存小幅增加，上期所日度仓单增加0.9至9.0万吨，上海地区现货由贴水期货转为升水30元/吨，市场成交稍有回暖，广东地区现货由贴水转为升水40元/吨，交投边际改善。沪铜现货进口亏损扩大至1300元/吨左右。精废铜价差5100元/吨，环比扩大。 【策略观点】 美国金融市场流动性边际宽松方向不变，国内政策面温和刺激，加之地缘扰动强化战略资源重要性，情绪面仍相对有利。产业上看矿端供应维持紧张和美国关税预期继续给予铜价强支撑，而随着价格走高，下游需求被挤出，库存仍有累积压力，总体预计铜价涨势趋于放缓。今日沪铜主力合约参考：101200-105000元/吨;伦铜3M运行区间参考：12800-13400美元/吨。 【沪锌】 【行情资讯】 周一沪锌指数收涨2.34%至23849元/吨，单边交易总持仓20.77万手。截至周一下午15：00，伦锌3S较前日同期涨50至3172.5美元/吨，总持仓233.02万手。SMM0#锌锭均价23970元/吨，上海基差105元/吨，天津基差35元/吨，广东基差5元/吨，沪粤价差100元/吨。 上期所锌锭期货库存录得4.14万吨，内盘上海地区基差105元/吨，连续合约-连一合约价差-20元/吨。LME锌锭 库存录得10.63万吨，LME锌锭注销仓单录得1万吨。外盘cash-3S合约基差-36.25美元/吨，3-15价差26.75美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.079，锌锭进口盈亏为-2269.82元/吨。据钢联数据，锌锭社会库存累库0.53万吨至11.40万吨。 【策略观点】 锌矿显性库存下滑，锌精矿TC再度下滑但跌速放缓，锌冶利润止跌企稳。国内锌锭总库存去库，LME出现大额注册仓单后，沪伦比值持续上修，冬季备库结束后，国内锌矿供应或将进一步宽松。双宽周期中，有色金属板块情绪以偏多为主，预计锌价中期维持宽幅震荡，短期跟随有色板块偏强运行。 关联品种关联品种沪铜沪锌所属公司：五矿期货