中信建投科技前瞻维谛Vertiv25Q4新签订单环比增长1172026

25Q4公司营收28.8亿美元（同比增长23%），基本符合市场预期，但GAAP每股收益1.14美元低于预期；净利润4.46亿美元（同比增长203%），adj OPMargin 23.2%（同比增长1.7个百分点），adj FCF 9.10亿美元（同比增长151%）。

分区域来看，Americas收入18.86亿美元（同比增长50%），Adj OPMargin 30.1%（同比增长4.5个百分点）；APAC收入4.92亿美元（同比下降10%），Adj OPMargin 9.9%（同比下降2.7个百分点）；EMEA收入5.02亿美元（同比下降8%），Adj OPMargin 9.9%（同比下降4.5个百分点）。

25年全年公司营收102.3亿美元（同比增长28%），净利润13.3亿美元（同比增长169%）。

AI需求拉动下，25Q4新签订单环比增长117%，organic orders同比增长252%，过去12个月organic orders同比增长81%；25Q4末未交付订单增至约150亿美元。25Q4新签订单约84亿美元，订单出货比为2.9x。

公司表示订单增长主要来自AI和数据中心基础设施投资，潜在订单显著增长将支撑2026年强劲预期。公司计划2026年投入收入占比3%-4%支持扩产。

2026财年指引：营收132.5-137.5亿美元（同比增长27%-29%），高于市场预期；每股收益5.97-6.07美元（同比增长42%-45%）。2026Q1营收25-27亿美元（同比增长23%-33%），每股收益0.95-1.01美元（同比增长48%-58%）。