沪镍产业日报

宏观方面，美国1月非农就业数据强劲，打压降息预期，交易员将首次降息预期时间推迟至7月；中国1月CPI同比涨幅回落至0.2%，PPI同比降幅收窄至1.4%。

基本面方面，菲律宾进入雨季导致镍矿进口量回落，印尼明年RKAB计划大幅削减配额量但一季度顺延，原料收缩预计二季度开始传导；世界最大镍矿韦达湾镍矿今年配额将降至1200万吨。冶炼端，印尼镍铁产量维持高位，回流国内数量预计增加；国内精炼镍产能较大，镍价回升后生产利润有盈利空间，预计后续精炼镍产量将再度回升。需求端，不锈钢厂利润改善，预计排产量高位；新能源汽车产销继续爬升，三元电池贡献小幅需求增量。国内镍库存延续增长，市场逢回调采买为主，现货升水回升；海外LME库存延续增长，现货升水下调。

技术面，持仓持稳价格调整，市场情绪平淡。

观点总结：预计短线沪镍震荡调整，关注14关口争夺。重点关注今日暂无消息。

关键数据：

• 期货市场：沪镍主力合约收盘价139610元/吨，3-4月合约价差-220元/吨，LME3个月镍18065美元/吨，主力合约持仓量70629手，前20名持仓净买单量-44735手；LME镍库存2857500吨，注销仓单10176384吨，仓单数量520270吨。
• 现货市场：SMM1#镍现货价145350元/吨，长江有色现货均价145450元/吨，上海电解镍CIF提单2100美元/吨，保税库仓单2100美元/吨，电池级硫酸镍337500元/吨，NI主力合约基差5740元/吨；LME镍现货/三个月升贴水-209.9美元/吨。
• 上游情况：镍矿月度进口量199.28万吨，港口库存1108.53万吨，进口平均单价75.53美元/吨，印尼红土镍矿1.8%Ni湿吨价格41.7美元/吨。
• 产业情况：电解镍月度产量29430吨，镍铁产量合计2.14万吨，精炼镍及合金进口23861.2吨，镍铁进口99.6万吨。
• 下游情况：不锈钢300系月度产量174.72万吨，库存55.72万吨。