天然橡胶日度策略报告
期货研究院 摘要 农产品团队 【行情复盘】周二，商品止跌反弹橡胶期价跟涨，春节长假节前一周，资金调仓带动市场宽幅震荡，金属板块多头资金集中调仓，流动性及杠杆效应引发商品系统性调整，橡胶期价在前高附近剧烈震荡，上周海外美国1月挑战者企业裁员人数10.8万，为自2009年以来最高的年初数据；美国12月职位空缺录得654.2万人，为2020年9月以来新低；数据端开始显示出经济的弱势，市场的降息预期有所回升。上海全乳胶周均价16030元/吨，周环比-60；青岛市场20号泰标周均价1950美元/吨，周环比-6；青岛市场20号泰混周均价15168元/吨，周环比-52/。海外产区进入季节性减产季，工厂加价采购意愿较强，原料价格继续上涨，成本端支撑较强。海外产区停割季过渡，原料端呈现相对紧张格局，采购价格明显上涨。【重要资讯】截至2026年2月1日，中国天然橡胶社会库存128.1万吨，环比增加0.9万吨，增幅0.7%。中国深色胶社会总库存为85.3万吨，增0.7%。中国浅色胶社会总库存为42.8万吨，环比增0.8%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.17万吨，环比上期增加0.72万吨，增幅1.23%。保税区库存9.76万吨，增幅3.34%；一般贸易库存49.41万吨，增幅0.82%。本期中国天胶库存累库，青岛库存受到货量影响出现累库，其中入库量环比上期增加6.7%，越南胶趋于累库，而云南整体延续降库趋势。未来一周天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，赤道以北红色区域暂无，其余大部分区域降水处于偏低状态，对割胶工作影响减弱。【市场逻辑】2月份春节前商品市场波动幅度显著加剧。供需基本面，当前橡胶产地现货上量稳定，原料价格稳中偏强，国内海南产区停割，工厂收胶抢购热度有限，海外割胶高产期对供应施压，泰国原料价格节后小幅反弹。下游季节性淡季，终端需求疲软叠加货源充足，成品库存呈增长态势，天胶现货库存延续季节性累库，对现货施压，但中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善。【交易策略】工业品集中迎来调整，橡胶单边暂时观望，宏观情绪容易反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位关注15700-15800，压力位关注16100-16400；NR主力合约支撑位关注12800-13000，压力位关注13420-13800。 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年02月11日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................6第七部分期权相关数据.............................................................................................................................7 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................1图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................3图8：国内市场价:天然橡胶:云南全乳胶:上海市场...................................................................................................................3图9：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................3图10：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................3图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................4图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................4图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................4图15：全乳胶-泰混................................................................................................................................................................................4图16：RU收盘价：1-5合约月差.........................................................................................................................................................5图17：RU收盘价：5-9合约月差...............................................
