黄金
- 基本面：美国1月非农报告强劲，打压降息预期，金价震荡收涨。美债收益率上涨，美元指数微幅上涨，COMEX黄金期货涨1.53%报5107.80美元/盎司。沪金溢价收敛至-2.4元/克左右。
- 基差：黄金期货1130.4，现货1126.49，基差-3.91，现货贴水期货。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多增。
- 预期：关注美国上周首申、1月PPI、欧央行管委讲话、美国1月成屋销售总数年化。短期事件不确定性下降，降息预期降温，金价高位震荡。
利多因素：全球动荡，中东局势紧张，美国政府或关门，美日联合救市；影子美联储显著，美联储新主席人选或定，宽松预期升温；美元大幅下挫；关税风波未结束。
利空因素：特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退；美联储内部分歧巨大，将暂停降息；风险偏好恶化；俄乌和谈预期乐观。
逻辑：中期选举来临，动荡不停，宽松不止，风险偏好高涨，金价难以回落。金属全线走强，金价受此推动，下行风险加大。
风险点：特朗普冲击、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
本日关注：澳洲联储助理主席Hunter讲话；商务部例行新闻发布会；英国四季度GDP初值；欧洲央行执委Cipollone讲话；美国首次申请失业救济人数、1月PPI；加拿大央行副行长Rogers讲话；美国1月成屋销售总数年化。
白银
- 基本面：美国1月非农报告强劲，打压降息预期，银价震荡收涨。美债收益率下跌，10年期美债收益率跌5.94个基点报4.143%；美元指数涨0.01%报96.86，离岸人民币对美元微幅升值报6.9143；COMEX白银期货涨4.60%报84.08美元/盎司。沪银溢价收敛至1200元/克，国内情绪迅速降温。
- 库存：沪银期货仓单323368千克，增加4822千克。
- 盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
- 预期：美国1月非农报告强劲，打压降息预期，银价跟随金价震荡收涨。短期事件不确定性下降，降息预期降温，银价高位震荡。
利多因素：全球动荡，中东局势紧张，美国政府或关门，美日联合救市；关税担忧影响有色金属关税对银价有支撑；光伏、科技板块对银价有所支撑；现货库存低，供应短缺博弈火热。
利空因素：特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退；美联储内部分歧巨大，将暂停降息；风险偏好恶化；俄乌和谈预期乐观；对等关税失效。
逻辑：中期选举来临，动荡不停，宽松不止，风险偏好高涨，宏观方面支撑仍存。看涨和投资情绪高涨，监管压力下，银价情绪小幅降温，但并未回落。
风险点：特朗普冲击、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
本日关注：澳洲联储助理主席Hunter讲话；商务部例行新闻发布会；英国四季度GDP初值；欧洲央行执委Cipollone讲话；美国首次申请失业救济人数、1月PPI；加拿大央行副行长Rogers讲话；美国1月成屋销售总数年化。
