年末库存偏紧预期仍存 棉花价格窄幅震荡运行

发布时间：2026-02-10 09:10:16作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 2月9日，棉花期货主力合约收跌0.07%至14580.0元。 持仓量变化 2月9日收盘，棉花期货持仓量：-270手至700704手。 现货市场 现货方面，最新棉花价格指数328级在15967元/吨，较上一交易日跌58元/吨。2025/26南疆喀什机采31级双29/杂3内主流基差暂多在CF05+1000及以上，少量低于该价，北疆较多在1200及以上，其中1180~1250区间现货逐渐减少，均为疆内自提。 后市展望 截止1月中旬，棉花商业库存处于历史同期高位水平，产量增幅与库存累积幅度不匹配使得棉花年度末库存偏紧预期仍存。需求端，现货成交基本进入停滞状态，市场仅有少量现货发运，开机率继续下滑。基本面变化有限，郑棉窄幅震荡调整运行。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 郑棉窄幅震荡。现货方面，最新棉花价格指数328级在15967元/吨，较上一交易日跌58元/吨。2025/26南疆喀什机采31级双29/杂3内主流基差暂多在CF05+1000及以上，少量低于该价，北疆较多在1200及以上，其中1180~1250区间现货逐渐减少，均为疆内自提。 纯棉纱市场交投走淡，贸易商和个别布厂小范围补库。价格方面纱厂报价基本持稳，贸易商报价稳中偏弱。临近年关，纱厂备货为主，内地开机继续下降。全棉织厂反馈近期新增订单较前期有所减少，开机率逐渐下降，工人返乡现象增多。当前全棉织厂走货减少，成品库存维持偏高水平。 国际市场，CFTC美棉基金净持仓周环比下降，周度签约装运稳中向好，关注2月供需报告调整。 国内市场，截至2月8日全国棉花累积公检745.27万吨，较前一日增加1.00万吨。截止1月中旬，棉花商业库存处于历史同期高位水平，产量增幅与库存累积幅度不匹配使得棉花年度末库存偏紧预期仍存。需求端，现货成交基本进入停滞状态，市场仅有少量现货发运，开机率继续下滑。基本面变化有限，郑棉窄幅震荡调整运行。 二、行业要闻二、行业要闻 据CFTC，截至2月3日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头101788(+5316)张，连续第六周增加，空头144532(+9093)张，连续第四周增加，ICE总持仓380025(+17396)张，连续第十周增加，净多占比-11.2%，环比减少0.5个百分点，同比增6.3个百分点。 据中国棉花公证检验网，截止2026年2月8日，2025年棉花年度全国共有1099家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，全国累计检验33015696包，共745.27万吨，较前一日增加1.00万吨，其中新疆检验量32572802包，共735.35万吨，较前一日增加1.00万吨;内地检验量为272359包，共6.06万吨。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种棉花棉纱所属公司：建信期货