港股市场周报：恒指下跌，政策预期博弈或带来外部扰动

市场回顾与投资建议

上周恒指累计下跌3.37%，科技指数下挫6.64%，市场风格偏谨慎。必须性消费板块上涨3.36%，成长板块表现疲弱，科技板块下跌7.8%，原材料板块回撤6.22%。资金方面，盈富基金份额增加1.78%，两倍做空恒生指数与恒生科技指数的ETF份额分别减少26.33%和19.37%；港股通净流入560.69亿港元。市场受外部环境扰动，风险偏好降低，但部分空头获利离场，内地资金短线抄底，显示港股资金面仍具支撑。

市场环境：全球主要资产价格回落，美股道指与纳指表现分化。美联储官员声调偏向中性，沃什未发声阐述政策观点，市场缺乏清晰趋势。

后市观点：政策预期博弈或带来外部扰动。港股受内地资金支持，估值形成支撑。短期内美联储利率政策预期博弈持续，沃什未上台，政策方向不明，市场避险情绪增加，港股或以震荡盘整为主。

市场外部环境：美国1月PMI数据公布，美联储官员发表讲话。我国外汇储备余额连续第6个月增加，黄金储备连增15个月。1月20城二手住宅成交环比微降，同比增长15.3%。美国1月挑战者裁员数量飙升至10.84万人，新增招聘岗位仅5300多个。美国2月密歇根大学消费者信心指数创六个月来最高水平，1年期通胀预期降至3.5%。美国总统签署政府拨款法案，结束政府部分“停摆”。日本众议院选举，执政联盟获过半数议席。

本周关注：中国1月CPI、美国1月非农就业报告。

风险提示：国内外经济下行风险加大、美联储货币政策超预期转向、地缘政治风险变化。