Roblox25Q4业绩会26年收入增长指引超预期生态壁垒稳固对AI态度

25Q4收入增速63%，环比Q3降速幅度好于预期（假期效应+爆款回落，预期增速约53%），Q4日活增长69%至1.44亿；同时指引26Q1增速50-54%，26年增速22-26%超预期（预期增速不足20%），反应DAU及时长增长可持续（即使25年出现大爆款Grow a Garden、Steal a Brainrot，市场担 Roblox 25Q4业绩会：26年收入增长指引超预期，生态壁垒稳固，对AI态度积极乐观 25Q4收入增速63%，环比Q3降速幅度好于预期（假期效应+爆款回落，预期增速约53%），Q4日活增长69%至1.44亿；同时指引26Q1增速50-54%，26年增速22-26%超预期（预期增速不足20%），反应DAU及时长增长可持续（即使25年出现大爆款Grow a Garden、Steal a Brainrot，市场担忧用户和业绩波动），利润率可能略降：提高开发者分成（但有益于社区建设）及基础设施投入。 市场担忧世界模型颠覆，Roblox对AI的看法与布局？ #AI利好生态繁荣：AI提升创作者效率与能力，使更多独立开发者参与高质量内容生产，供给门槛降低。 世界模型当前核心难点，在于不具备3D云同步能力，Roblox内部搭建世界模型团队，开发多人平台技术以促进互动社交。 此外拥抱多类AI技术：已落地超400个自研AI系统/模型、发布AI建模工具Cube（含4D技术）、AI能力嵌入RobloxStudio开发工具，且优势在于高质量垂类数据（每年约3万小时的3D人类交互数据）。 Roblox波动或有此前估值高+爆款波动影响。 关于AI如何改变UGC平台：创作者生态和用户粘性是重要壁垒，世界模型是加速游戏开发的工具，并非替代创作者-玩家互动生态，UGC平台也可以吸纳世界模型技术能力，进一步提升社区活跃度，但前提是良好的创作者生态+及时把握技术变革机遇。 后续关注公司世界模型进展。