天风新材料标的推荐再强调20260209月初市场大跌后

月初市场大跌后，我们推荐的部分标的表现优异。 再次跟领导汇报一下优质标的，个股自身独特α or反转的底部行业，大胆放心布局： 国瓷材料：1）新材料平台型企业，主业下游应用十分多元，具备较强抗周期能力，稳健增长；2）商业航天大时代，国瓷赛创的陶瓷管壳相关产品已形成了小批量市场销售，在手订单1e。 国内低轨卫星产业的特殊性将对材 【天风新材料】标的推荐再强调–20260209 月初市场大跌后，我们推荐的部分标的表现优异。 再次跟领导汇报一下优质标的，个股自身独特α or反转的底部行业，大胆放心布局： 国瓷材料：1）新材料平台型企业，主业下游应用十分多元，具备较强抗周期能力，稳健增长；2）商业航天大时代，国瓷赛创的陶瓷管壳相关产品已形成了小批量市场销售，在手订单1e。 国内低轨卫星产业的特殊性将对材料自主可控提出极高要求，国瓷材料有望在市场放量时凭借先发优势优先受益；3）深度布局固态电解质：第一条产线规划1月底50t产线将建完（原规划30吨）；第二条产线规划年产能100吨，预计2026年年中建设完成，相关产品已在C等客户验证。 天岳先进&晶升股份：1）从格局看，最差的时刻已过去：经历过去几年的内卷，竞争格局将逐步改善：①行业盈利水平已降到了自然出清的水平：据我们了解，当前衬底价格已企稳；以成本控制水平较优的天岳为例，综合毛利率水平已降低20%以下，降无可降；②巨头wolfspeed重组是行业底部的重要标注；③晶升股份近日接受机构调研时表示，碳化硅业务均有望较2025年实现大幅增量；④碳化硅终端价格下降幅度大，支撑功率端渗透率提升，电压等级高、能耗敏感的应用领域（如电驱无人机）替代速度超预期；2）从需求端看，能源变革和AI是未来科技革命的双重引擎，而碳化硅材料已经成为赋能能源变革及AI实现核心发展目标的基石之一，以晶升为例，25年下半年开始，8寸炉子新增订单及意向合同增幅显著；3）台积电计划27年在先进封装Interposer项目中应用12寸碳化硅，一旦应用于先进封装，将极大颠覆行业供需格局。 中材科技&菲利华&宏和科技&国际复材：受终端算力需求提升驱动，最上游低介电、低膨胀电子布成为卡脖子环节，26年开始进入量产阶段，且全年供需缺口仍较大，量价齐升。 整体看，当前及26年全年均供不应求，28年可能逐渐进入供需平衡阶段。 分品类看，一代布当前供需平衡；二代布和CTE布26年需求放量、供需缺口大；Q布预计27年放量，当前供需量小，弱平衡。