商品表现
- 涨势：铂涨近11%，沪银涨超8%，钯涨超7%，沪锡涨超6%，碳酸锂、沪金涨超3%，烧碱涨超2%，国际铜、沪铜涨近2%。
- 跌势：苯乙烯（EB）跌超2%，原木、硅铁、低硫燃料油（LU）、锰硅、焦炭、沥青、苹果跌超1%。
- 股指期货：沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约均上涨。
- 国债期货：2年期至30年期国债期货主力合约均小幅上涨。
- 资金流向：沪银、碳酸锂、螺纹钢主力合约资金流入；中证、中证1000、十债主力合约资金流出。
行情分析
沪铜
- 供应：1月产量高于预期，2月预计减少；再生铜开工率下滑，市场成交极少。
- 需求：12月铜表观消费量增长，但下游进入假期模式，采购减少。
- 政策：有色金属协会提出完善铜资源储备体系，将铜精矿纳入储备。
- 结论：短期多空博弈，窄幅震荡为主，长期看好铜价。
碳酸锂
- 供应：2月锂盐厂检修，供应量环比减少；智利1月出口环比增长，但中国进口减少。
- 需求：节前下游补库，2月中旬订单减少，3月预计大幅增加。
- 库存：周度库存小幅去化，下游库存累库。
- 结论：价格止跌回稳，但难以短期大幅回升，盘面整理为主。
原油
- 供应：欧佩克+维持原计划，美国原油库存超预期去库。
- 需求：冬季风暴影响，油品库存减少。
- 地缘风险：伊朗原油产量较大，美伊核谈判存在不确定性。
- 结论：原油仍是供应过剩格局，价格区间震荡，关注地缘风险和寒潮影响。
沥青
- 供应：开工率偏低，2月排产减少，下游需求疲软。
- 库存：炼厂库存处于近年同期最低位。
- 原料：委内瑞拉原油流向受限，影响沥青生产和成本。
- 结论：短期区间震荡，建议反套为主。
PP
- 供应：开工率偏低，检修装置增加。
- 需求：下游BOPP膜价格稳定，塑编开工率下降，订单有限。
- 库存：石化库存处于近年同期偏低水平。
- 结论：供需格局改善有限，预计区间震荡；L-PP价差回落。
塑料
- 供应：开工率维持在90.5%左右，新增产能投产。
- 需求：PE下游开工率季节性下滑，农膜订单和原料库存减少。
- 库存：石化库存处于近年同期偏低水平。
- 结论：供需格局改善有限，预计区间震荡；L-PP价差回落。
PVC
- 供应：开工率继续小幅增加，社会库存继续增加。
- 需求：下游开工率下降，主动备货意愿偏低。
- 政策：生态环境部推动聚氯乙烯行业无汞化转型。
- 结论：区间震荡，PVC盘面波动大，谨慎操作。
焦煤
- 供应：春节前供应收缩，蒙煤通关受限，矿山库存去化。
- 需求：下游钢材成交量不佳，铁水产量环比增加。
- 结论：供需双弱，焦煤预计偏弱整理为主。
尿素
- 供应：气头装置复产完成，生产正常。
- 需求：农需走货尚可，工业需求边际减弱，复合肥工厂开工基本持平。
- 库存：下游农需拿货顺畅，工厂库存小幅消化。
- 结论：供需紧平衡，尿素行情托底，期货窄幅震荡为主。
