银河期货白糖日报

白糖日报 白糖日报 第一部分数据分析 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第二部分行情研判 【重要资讯】 1.1月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为60.5万吨，较去年同期的30.1万吨增加30.4万吨，同比增幅100.99%；甘蔗ATR为132.95kg/吨，较去年同期的118.32kg/吨增加14.63kg/吨；制糖比为9.55%，较去年同期的31.77%减少22.22%；产乙醇4.27亿升，较去年同期的3.68亿升增加0.59亿升，同比增幅16.06%；产糖量为0.7万吨，较去年同期的1.1万吨减少0.4万吨，同比降幅达32.12%。 2025/26榨季截至1月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为60103.5万吨，较去年同期的61469万吨减少1365.5万吨，同比降幅达2.22%；甘蔗ATR为138.36kg/吨，较去年同期的141.45kg/吨减少3.09kg/吨；累计制糖比为50.78%，较去年同期的48.15%增加2.63%；累计产乙醇312.67亿升，较去年同期的328.48亿升减少15.81亿升，同比降幅达4.82%；累计产糖量为4023.6万吨，较去年同期的3989.1万吨增加34.5万吨，同比增幅达0.86%。 2.沐甜9日讯，今天主产区白糖现货报价跟随上调，总体成交一般偏好。具体情况如下:广西:南宁中间商站台基准价5350元/吨;仓库报价5310元/吨，上调10元/吨，成交一般。 南宁集团厂内车板报价5290-5340元/吨，上调10元/吨，成交一般。柳州中间商站台基准价5350-5370元/吨;仓库报价5320-5340元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团仓库车板报价5330-5350元/吨，上调10元/吨，成交一般。云南:昆明中间商报价5110-5200元/吨，大理报价5110-5140元/吨，祥云报价5070-5160元/吨，报价不变，成败昆明集团报价5160-5190元/吨，大理报价5120-5150元/吨，上调10元/吨，成交一般。广东:湛江中间商报价暂无。新疆:中粮厂仓报价5050-5150元/吨，报价不变，成交一般。内蒙:凌云海25/26榨季白砂糖报价5850元/吨，绵白糖报价5950元/吨，报价不变，成交一般。 3．CFTC：截至2月3日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1243607手，较前一周增加64138手。投机多头持仓157480手，较前一周增加1223手；投机空头持仓396712手，较前一周增加58327手；投机净空持仓为239232手，较前一周增加57104手。 【逻辑分析】 际方面，巴西甘蔗压榨几乎接近结束，出口量下降，巴西糖对全球影响力下降，市场近期关注点转移到北半球，目前北半球糖产大部分也处于增产周期。目前印度双周产量较高，增产可能会超预期，给国际糖价以悲观影响。但是糖价已经跌至前期低位且几个机构最新观点对于2026/27年度糖产预期下降消费上调，多空因素交织，预计外糖价格底部震荡。 国内市场，目前国内白糖正处于压榨高峰期，且本榨季国内白糖产量大概率将增加且增幅不小，因此供应端有一定压力。但是国际糖价触底后大幅上涨，而国内宏观情绪也缓和，因此预计国内糖价格压力缓解，价格大概率底部震荡。 【交易策略】 1.单边：国际糖价预计底部震荡，关注下方前低位置支撑是否有效。国内郑糖5月合约预计价格也将底部震荡。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 (刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告 所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799