建筑建材-行业周报：坚持内需主导，推动投资止跌回稳

行业周报|建筑装饰 证券研究报告2026年02月08日 坚持内需主导，推动投资止跌回稳 建筑建材行业周报20260202-20260206 核心结论 分析师 坚持内需主导，推动投资止跌回稳。2月6日国务院常务会议召开。会议指出，促进有效投资对于稳定经济增长、增强发展后劲具有重要作用。要创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具。要结合制定实施“十五五”规划，着眼于长远发展需要和构筑未来竞争优势，在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域，深入谋划推动一批重大项目、重大工程。2025年，全国固定资产投资比上年下降3.8%。中央经济工作会议部署2026年经济工作重点任务时提出“坚持内需主导，建设强大国内市场”，明确“推动投资止跌回稳”。2025Q4单季建筑企业新签订单额同比增速来看，大建筑央企如中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国能建、中国中冶、中国电建、中国化学、中国核建分别同比+1.77%、-1.80%、-0.37%、+8.71%、-1.03%、+4.68%、+43.74%、-36.16%；地方国企如四川路桥、山东路桥、上海建工分别同比+75.32%、-3.36%、-45.33%；民企龙头如鸿路钢构、江河集团分别同比+7.27%、+3.38%；煤化工专业工程公司如东华科技、三维化学分别同比+2.01%、+288.35%。 张欣劼S080052412000918515295560zhang_xinjie@research.xbmail.com.cn 郭好格S080052502000513718567611guohaoge@research.xbmail.com.cn 联系人 陈默婧13850793880chenmojing@research.xbmail.com.cn 相关研究 建筑装饰：继续看好中国化学为代表的煤化工专 业 工 程—建 筑 建 材 行 业 周 报20260126-20260130 2026-02-01建筑装饰：建筑央企有望受益于国资央企战略性/专 业 化 重 组—建 筑 建 材 行 业 专 题 报 告2026-01-28建筑装饰：看好中国化学为代表的煤化工专业工程—建筑建材行业周报20260119-20260123 2026-01-25 专项债方面，截至2026/2/6，本周新增地方政府专项债发行金额1342.76亿元，周环比-30.45%；本年累计新增发行5019.55亿元，相比2025年同期+135.88%，相比2024年同期+131.62%。下周（2026/2/9-2026/2/13）计划新增地方政府专项债发行金额1950.14亿元，周环比+45.23%。 水泥价格：本周全国水泥市场价格环比回落1%。价格下调区域主要集中在河南、湖北、重庆、甘肃和宁夏等地，幅度为10-30元/吨；出厂价方面，本周全国水泥企业平均出厂价为258.4元/吨，环比下降0.3%、农历同比下滑19.5%。预计下周市场将进入休市阶段，水泥价格整体趋于平稳。 行情回顾总结：本周（2026.02.02-2026.02.06）建筑指数下跌1.81%，建材指数上涨0.70%，同期上证指数下跌1.27%；2026年初至今，建筑指数累计上涨4.51%，在30个行业中位居14/30，建材指数累计上涨14.10%，在30个行业中位居2/30，同期上证指数上涨2.44%。 投资建议：市场活跃度迅速提速，对于低涨幅、低估值、低持仓的建筑建材板块值得关注：1、煤化工专业工程，推荐中国化学、中石化炼化工程、关注东华科技、三维化学；2、看好基本已摆脱困境、且有望受益于市场份额提升的地产链标的，东方雨虹、鸿路钢构等龙头公司；3、水泥反内卷，推荐海螺水泥、天山股份、华新建材、关注上峰水泥等。 风险提示：化债等政策不及预期，基建项目落地不及预期，水泥区域协同不佳，原材料价格超预期，行业竞争加剧风险。 内容目录 一、行情回顾及总结................................................................................................................4二、专项债和资金到位率情况..................................................................................................6三、建筑高频数据跟踪.............................................................................................................7四、水泥行业周度数据跟踪.....................................................................................................8五、重点公司订单以及估值情况............................................................................................11六、下周大事提醒（股东大会等）........................................................................................13七、风险提示.........................................................................................................................13 图表目录 图1：本周（02.02-02.06）建筑建材板块相对表现.................................................................4图2：年初至今（2月6日）建筑建材行业相对表现（%）....................................................4图3：年初至今（2月6日），A股30个行业涨跌幅情况（%）.............................................4图4：2010年以来A股30个行业估值水平（历史TTM，整体法，倍）...............................6图5：子板块本周（02.02-02.06）涨跌幅（%）.....................................................................6图6：子板块当前估值水平（倍，历史TTM，整体法）.........................................................6图7：国内样本建筑工地资金到位率.......................................................................................7图8：国内样本非房建、房建项目建筑工地资金到位率..........................................................7图9：水泥发运率（%）..........................................................................................................7图10：水泥磨机运转率（%）.................................................................................................7图11：石油沥青装置开工率（%）..........................................................................................8图12：主要钢厂螺纹钢产量：4周移动平均同比（%）..........................................................8图13：截至2026/2/6，分年份全国水泥均价（高标，元/吨）................................................8图14：截至2026/2/6，全国水泥均价变化情况......................................................................8图15：截至2026/2/6，分年份全国熟料均价（元/吨）...........................................................9图16：截至2026/2/6，全国熟料均价变化情况......................................................................9图17：截至2026/2/6，分年份全国水泥煤炭价差（元/吨）...................................................9图18：截至2026/2/6，全国水泥煤炭价差变化情况（元/吨）................................................9图19：截至2026/2/6，分年份全国重点地区水泥出货率（%）...........................................10图20：截至2026/2/3，分年份全国水泥出库量（万吨）......................................................10图21：截至2026/2/6，分年份全国水泥企业库容比（%）...................................................10 表1：本周（02.02-02.06）建筑行业个股涨跌幅....................................................................5表2：本周（02.02-02.06）建材行业个股涨跌幅....................................................................5表3：截至2026/2/6，本周全国及各地区水泥价格变化情况...................................................8 表4：截至2026/2/6，本周全国及各地区熟料价格变化情况...................................................9表5：截至2026/2/6，本周全国及各地区水泥企业出货率情况.............................................10表6：截至2026/2/6，本周全国及各地区水泥企业库容比情况.............................................11表7：建筑重点公司新签订单累计同比增速汇总（%）.........................................................11表8：建筑板块重点公司估值表......................