房地产行业跟踪周报：二手房成交面积持续回落，更大力度推动房地产市场止跌回稳

二手房成交面积持续回落，更大力度推动房地产市场止跌回稳 2025年07月07日 证券分析师房诚琦执业证书：S0600522100002fangcq@dwzq.com.cn 增持（维持） ◼上周（2025.6.30-2025.7.4）：上周房地产板块（中信）涨跌幅0.1%,同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.5%、1.2%，超额收益分别为-1.4%、-1.1%。29个中信行业板块中房地产位列第24。 ◼（1）新房市场：上周（2025.6.27-2025.7.4）36城新房成交面积296.6万方，环比+1.6%，同比+0.1%。2025年7月1日至7月4日累计成交98.4万方，同比-20.0%。今年截至7月4日累计成交5343.2万方，同比-4.7%。 ◼（2）二手房市场：上周（2025.6.27-2025.7.4）15城二手房成交面积148.4万方，环比-10.7%，同比-8.5%。2025年7月1日至7月4日累计成交99.1万方，同比-9.2%。今年截至7月4日累计成交4168.1万方，同比+16.7%。 相关研究 《二手房成交面积同环比回落，加快构建房地产发展新模式》2025-07-01 ◼（3）库存及去化：13城新房累计库存7786.0万方，环比-0.8%，同比-9.6%；13城新房去化周期为19.4个月，环比变动-0.8个月，同比变动-1.8个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为14.1个月、11.6个月、17.1个月、41.7个月，环比分别变动-0.4个月、-1.0个月、-2.4个月、-0.9个月。 《新房成交面积同比下滑，多地放松政策持续出台》2025-06-23 ◼（4）土地市场：2025年6月30日-2025年7月6日百城土地成交建筑面积2063.1万方，环比-36.3%，同比+15.3%；成交楼面价1326元/平，环比-43.8%、同比+41.7%；土地溢价率5.8%,环比-2.0%，同比+4.2%。截至7月6日，2025年累计成交土地建筑面积为55688.6万方，同比-4.0%。 ◼周观点：7月第1周新房成交环比上升、同比上升，二手房成交环比下降、同比下降。住房城乡建设部调研组上周赴广东、浙江两省调研。调研组表示，促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义。各地要切实扛起责任，充分用好房地产调控政策自主权，因城施策、精准施策，提升政策实施的系统性有效性，持续巩固房地产市场稳定态势。调研组要求，要加快建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”，满足人民群众新期待。要多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。投资建议：1）房地产开发：推荐华润置地、保利发展、滨江集团，建议关注绿城中国等；2）物业管理：推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；3）房地产经纪：推荐贝壳，建议关注我爱我家。 ◼风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。 内容目录 1.板块观点..............................................................................................................................................42.房地产基本面与高频数据..................................................................................................................62.1.房产市场情况.............................................................................................................................62.2.土地市场情况...........................................................................................................................102.3.房地产行业融资情况...............................................................................................................113.行情回顾............................................................................................................................................134.行业政策跟踪....................................................................................................................................155.投资建议............................................................................................................................................166.风险提示............................................................................................................................................17 图表目录 图1：全国36城商品住宅成交面积及同环比.....................................................................................6图2：4座一线城市新房成交面积及同环比（北京、上海、广州、深圳）....................................6图3：5座新一线城市新房成交面积及同环比（杭州、武汉、成都、青岛、苏州）....................6图4：6座二线城市新房成交面积及同环比（福州、厦门、无锡、宁波、济南、南宁）............7图5：21座三四线城市新房成交面积及同环比（惠州、扬州、温州等）......................................7图6：全国15城二手房成交面积及同环比.........................................................................................7图7：2座一线城市二手房成交面积及同环比（北京、深圳）........................................................8图8：4座新一线城市二手房成交面积及同环比（杭州、苏州、青岛、成都）............................8图9：2座二线城市二手房成交面积及同环比（厦门、东莞）........................................................8图10：7座三四线城市二手房成交面积及同环比（扬州、资阳等）..............................................8图11：全国15城二手房成交面积及同环比.......................................................................................9图12：一线城市商品房库存及去化周期（北京、上海、广州、深圳）.........................................9图13：新一线城市商品房库存及去化周期（苏州、杭州）.............................................................9图14：二线城市商品房库存及去化周期（宁波、福州、厦门）.....................................................9图15：三四线城市商品房库存及去化周期（莆田、温州等）.........................................................9图16：主要城市成交信息汇总...........................................................................................................10图17：百城土地供应数量...................................................................................................................10图18：百城土地供应规划建筑面积...................................................................................................10图19：百城土地成交建筑面积...........................................................................................................11图20：百城土地成交楼面均价...........................................................................................................11图21：百城土地成交溢价率...............................................................................................................11图22：房企信用债发行额（周度）...................................................................................................12图23：房企信用债净融资额（周度）...............................................................................................12图24：REITs周涨跌幅（%）............................................................................................................12图25：房地产板块走势与Wind全A和沪深300对比（近1年以来涨跌幅）...........................13图26：29个中信行业板块上周涨跌幅...................................................................