纯碱节前补库支撑有限 PTA跟随成本端波动加剧

纯碱

• 行情复盘：2月5日纯碱期货主力合约收跌0.82%至1209.0元，资金整体流出1.01亿元。
• 现货市场：沙河地区重碱主流价1169元/吨，环比持平；各区域间略有分化，华东、华北、华中重碱主流价均持平。
• 市场分析：供应端，纯碱开工率83.25%，环比下降0.94%；需求表现一般，节前补库支撑有限；库存方面，厂家库存158.11万吨，环比增加3.69万吨，但社会库存下降，总量维持32+万吨，降幅4+万吨。
• 后市展望：新增驱动有限，春节临近盘面承压，建议底部区间波动思路对待。关注下游产能变化、商品市场整体情绪、宏观及政策。
• 参考观点：短期建议底部区间波动为主。

塑料

• 现货信息：华北现货主流价6759元/吨，环比下跌22元/吨；华东现货主流价6925元/吨，环比下跌48元/吨；华南现货主流价7008元/吨，环比下跌6元/吨。
• 市场分析：供应端，聚乙烯装置开工率85.35%，环比增加0.68%；需求端，下游企业开工率37.76%，环比下降1.77%；库存端，截至1月30日，聚乙烯生产企业样本库存量32.3万吨，较上一周期去库1.2万吨。
• 后市展望：库存去库节奏虽有改善预期，但需求淡季影响未消退，春节停工压力加大，预计市场延续区间波动运行。
• 参考观点：预计塑料短期或区间波动。

PTA

• 现货信息：华东现货价格为5140元/吨，基差-65元/吨。
• 市场分析：国际油价小幅震荡，PX及PTA产能增长停滞；加工费修复企稳为423.162元/吨；开工率约75.83%，周产量142.87万吨；库存持续窄幅去库；需求端，聚酯终端开工率81.86%，江浙纺织企业开机率42.41%，春节前后聚酯装置检修规模超2025年同期水平。
• 后市展望：短期跟随成本端波动加剧，建议做好仓位管理。