行业周报：《异环》三测及字节AI视频模型惊艳，继续布局游戏、多模态AI应用
传媒 2026年02月08日 投资评级：看好（维持） ——行业周报 方光照（分析师）fangguangzhao@kysec.cn证书编号：S0790520030004 《异环》三测反响热烈，《小镇》《超自然》运营活动不断，继续布局游戏 《异环》是完美世界基于虚幻5引擎开发的二次元都市题材开放世界游戏，于2026.2.4国内开启删档计费测试（三测），反响热烈，截至2026.2.8，官网预约量超2000万，TapTap预约量486万，期待值达9.0，2.6哔哩哔哩上线的薄荷角色短片5小时播放量便超134万。综合三测表现，我们认为，《异环》的都市题材较目前常见的荒野自然世界更加新颖，且能自然融合模拟经营、赛车等丰富副玩法及不同风格皮肤，进一步提升游戏可玩性及商业化空间；对于传统“二游”核心商业机制“抽卡”，《异环》推出“每90抽都必定获取当期UP角色”机制，保障广大图鉴党玩家游戏体验，或奠定大DAU基础，同时保留“命座”机制维持重度玩家付费空间；技术上，利用虚幻5引擎塑造的2.5次元风格现代都市景观实机画面效果惊艳；而三测版本更新了大量二测玩家反馈的问题及需求，反映团队积极回应玩家需求的诚意（“二游”重要影响因素）。综上，《异环》或已具备“爆款”潜力，iOS平台显示其国服预计5.15公测，我们看好其上线后流水表现远超其前作《幻塔》（2021.12上线后首年累计流水超30亿人民币）。另外，心动公司《心动小镇》国际服将分别于2.7和2.14开启与小马宝莉IP联动的预热和正式活动；巨人网络《超自然行动组》于2.7开启红运卡、好运榜及宠物系统“福宝”活动，2.8在iPhone游戏畅销榜最高升至第8；吉比特《九牧之野》于2.7开启S2赛季“摧城破阵”，2.8在iPhone游戏畅销榜排名大幅提升至最高33。我们认为，密集运营活动叠加寒假、春节假期或继续推动已上线头部游戏流水走高，重磅新品周期继续开启及供需共振下，游戏行业高景气或延续，世界模型等AI工具突破或持续助力游戏玩法、内容丰富度提升，大DAU游戏流量价值及平台渠道分发价值或更加凸显，建议继续布局游戏，重点推荐完美世界、心动公司、恺英网络、巨人网络、吉比特，受益标的包括世纪华通、三七互娱、虎牙等。 相关研究报告 《Moltbook、元宝、Genie3出圈，继续布局AI社交/游戏/营销—行业点评报告》-2026.2.2 《AI入口争夺再升级，继续布局AI应用及游戏—行业周报》-2026.1.25 《大模型厂商加速争夺AI入口，布局AI应用/游戏—行业周报》-2026.1.18 字节AI视频模型Seedance 2.0惊艳，或加速推动AI漫剧/短剧/影视商业化 2月7日，字节跳动在即梦平台上线Seedance2.0视频生成模型，引发AI产业界广泛测评与讨论，且实测效果惊艳。其支持文字、图片、视频、音频等各类素材输入，并生成视频，在自运镜和分运镜、全方位多模态思考、音画同步生成、多镜头叙事能力等几个关键能力上实现突破，给用户提供“导演级”的控制精度，或为AI影视的“奇点”时刻，有望在AI漫剧、AI短剧等短内容方面率先得到广泛应用，进一步推动漫剧/短剧制作大幅降本提效和产能供给释放，拥有IP储备、平台流量优势的公司或充分受益。我们建议继续布局多模态AI应用中AI漫剧/AI短剧方向，重点推荐阅文集团、上海电影，受益标的包括中文在线、昆仑万维、华策影视、欢瑞世纪、荣信文化等。风险提示：新游戏上线推迟，游戏、漫剧、短剧流水不及预期等。 目录 1、行业数据综述：《鹅鸭杀》获内地iOS游戏免费榜第一，《和平精英》获内地iOS游戏畅销榜第一；电影《疯狂动物城2》获得周票房冠军.................................................................................................................................................................32、行业新闻综述：大模型厂商竞争推动基模能力持续提升，《明日方舟：终末地》上线表现彰显“二游”潜力.........92.1、AIGC：海外大模型能力提升助推金融、法律等领域AI应用深化，可灵AI 3.0全链路覆盖影像工作流..........92.2、游戏：《明日方舟：终末地》两周流水破12亿彰显“二游”潜力，《心动小镇》国际服上线带动流水高增..................................................................................................................................................................................................112.3、影视/IP：腾讯推出“火龙漫剧”，红果免费漫剧跻身短剧类APP MAU TOP3.....................................................123、公告总结：壹网壹创拟定增收购全域智能营销服务商联世传奇.......................................................................................124、板块行情综述：A股传媒板块2026年第6周表现居市场下游，影视板块表现较好.....................................................135、风险提示..................................................................................................................................................................................15 图表目录 图1：iOS游戏免费榜排名——《鹅鸭杀》为内地iOS游戏免费榜第一（2026.2.1-2026.2.7）（截至时间：2026.2.7 22：00）....................................................................................................................................................................................................3图2：iOS游戏畅销榜排名——《和平精英》为内地iOS游戏畅销榜第一（2026.2.1-2026.2.7）（截至时间：2026.2.7 22：00）....................................................................................................................................................................................................4图3：影视板块周涨幅最大，游戏板块表现较弱（2月2日-2月6日）...............................................................................14图4：相对传媒指数/沪深300，影视板块获得最高超额收益（2月2日-2月6日）...........................................................14表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名（2026.2.1-2026.2.7）（截至时间：2026.2.7 22：00）................................4表2：TapTap新游安卓预约榜排名——《龙岛异兽起源》为本周预约热度榜第一（2026.2.1-2026.2.7）（截至时间：2026.2.722：00）............................................................................................................................................................................................6表3：TapTap新游iOS预约榜排名——《Hello Kitty My Dream Store》为本周预约热度榜第一（2026.2.1-2026.2.7）（截至时间：2026.2.7 22：00）.............................................................................................................................................................7表4：新游戏公测时间表（2026.2.9-2026.2.15）（截至时间：2026.2.7 22：00）..................................................................7表5：院线电影数据—《疯狂动物城2》为周票房第一（2026.2.1-2026.2.7）（截至时间：2026.2.7 22：00）.................7表6：新影片上映时间表—《爱乐之城》关注度高（截至时间：2026.2.7 22：00）.............................................................8表7：网播剧数据—《年少有为》第一（2026.1.31-2026.2.6）（截至时间：2026.2.7 22：00）..........................................8表8：网播综艺数据—《微博之夜2025》领先（2026.1.31-2026.2.6）（截至时间：2026.2.7 22：00）.............................8表9：A股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—横店影视周涨幅第一，蓝色光标周跌幅最大（2月2日-2月6日）（以2026年2月6日收盘价为准）.................................................................................................................................13表10：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—新氧周涨幅最大，新闻集团-A周跌幅最大（2月2日-2月6日）（以2026年2月6日收盘价为准）....................................................................................................................................14表11：港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—东方甄选周涨幅最大，微盟集团周跌幅最大（2月2日-2月6日）（以2026年2月6日收盘价为准）.................................................................
