原油
- 本周油价震荡加剧，受地缘政治及美联储政策不确定性影响。
- 中东地缘紧张、美国原油产量减少、库存下降及美元下跌支撑油价。
- OPEC+暂停增产计划缓解短期库存压力，但长期增产趋势不变，IEA预测2026年非OPEC+产油国将贡献120万桶/日增量。
- 若缺乏明确减产信号或地缘政治升级，油价反弹高度受限。
PX&PTA
- 国内PX负荷稳定，加工费回落至300美元/吨附近，未来装置检修结束或致供需走宽松，关注终端补库力度。
- PTA装置无变化，库存开始累库，下游开工大幅转弱，2月累库预期强烈。
- 聚酯开工率加速下滑，检修力度超过去年同期，终端需求疲软，春节前价格回调预期强烈。
- 短期PTA价格震荡偏空，下方空间有限，工厂逢低点价，刚需仍较强。
MEG
- 沙特合约大船入库计划及近端到货偏多，2月中旬起到货量将缩减。
- 1-2月季节性累库达2021年以来高位，未来预期难扭转。
- 聚酯需求走弱，乙二醇供需失衡，装置亏损扩大，关注临时变动。
- 价格处于低位（3600元/吨附近）有一定支撑，中期供应过剩，短期震荡磨底，关注海外局势变化。
BZ&EB
- 纯苯开工率上升，多套装置重启预期，供应量预计上升。
- 港口库存高位，苯乙烯高利润下春节降负荷有限，其他品种降负荷明显。
- 2月需求环比持稳，逐步进入季节性累库，推涨动力有限。
- 下游3S开工率不高，呈去库态势，部分装置复产，库存高位，谨防回调风险。
- 纯苯、苯乙烯整体维持谨慎看多。
GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 数据
- PX：国内/亚洲产能利用率均持平，检修计划较多，远端预期仍较好。
- PTA：现货价格5068元/吨，产能利用率76.29%，库存天数3.72天，开工率加速下降，下方空间有限。
- 乙二醇：华东地区价格3673元/吨，总开工61.98%，到港量攀升，港口库存83.6万吨，未来进口量预计下降。
- 聚酯：开工率79.53%，春节临近检修增加，产量大幅下滑。
- 织造：开工率22.47%，订单天数6.35天，成品库存26.08天，下游谨慎预期，退市观望。
- 纯苯/苯乙烯：国内产能利用率75.4%/69.96%，纯苯-石脑油价差170美元/吨，港口库存均高位，下游PS、EPS去库，ABS库存高位。
重要声明
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