天风医药杨松团队方盛制药持续重点推荐创新中药优秀企业创新中药管线丰富工

公司新上市创新中药养血祛风止痛颗粒，主要用于治疗频发性紧张型头痛，已进入25年医保目录，日服用金额28元。 中国偏头痛患者群体大（约1.13亿），养血祛风止痛颗粒具有防治结合的双重疗效，为潜在大品种，销售峰值有望超过5亿元。 【天风医药杨松团队】方盛制药持续重点推荐：创新中药优秀企业，创新中药管线丰富，工业大麻打开长期成长空间 养血祛风止痛颗粒上市，创新中药在研管线丰富公司新上市创新中药养血祛风止痛颗粒，主要用于治疗频发性紧张型头痛，已进入25年医保目录，日服用金额28元。 中国偏头痛患者群体大（约1.13亿），养血祛风止痛颗粒具有防治结合的双重疗效，为潜在大品种，销售峰值有望超过5亿元。 在研创新中药管线丰富：健胃祛痛丸已完成3期临床试验，预计26年上市；蛭龙通络片处于3期临床阶段；香芩解热颗粒处于2期临床阶段等，着力打造创新中药产品矩阵。 工业大麻新增量打开成长空间，大有可为拓展工业大麻业务，27年有望扭亏为盈进入收获期。 公司在工业大麻领域育种、繁种、种植、加工运输全牌照全产业链布局，产品主要销往欧洲并逐步拓展美国市场。 目前工业大麻产业正值资本投入和市场应用快速增长的早期阶段。 根据Canopy Growth测算，全球工业大麻潜在市场规模达5000亿美元，市场前景广阔，公司提前布局大有可为。 估值低位，中期业绩能见度高我们认为方盛制药是为数不多具有持续产出创新中药产品能力的优秀企业，长期成长性好，同时受益于集采，中期业绩能见度高。 我们预计2025年公司归母净利润约3.0-3.5亿，对应估值14-16x。