贵金属日报2026-02-05

贵金属市场分析

市场行情
2026年2月5日，贵金属市场延续周二的震荡修复行情。沪金涨4.20%，报1108.80元/克；沪银涨5.93%，报22393.00元/千克。COMEX金涨6.83%，报4970.50美元/盎司；COMEX银涨10.27%，报84.92美元/盎司。美国10年期国债收益率报4.28%，美元指数报97.37。

市场状态
市场在前期杠杆头寸被挤出后，处于技术性超跌后的空头回补与头寸重建阶段，投资者谨慎试探市场上行阻力位。

经济数据与政策分析

• ADP就业数据：2026年1月ADP数据显示，美国私营部门仅新增2.2万个就业岗位，远低于预期，印证劳动力市场持续放缓。制造业、专业/商业服务等非刚需行业收缩，大型企业裁员现象突出，但教育医疗行业保持韧性。
• 货币政策预期：ADP数据强化了美国经济放缓的判断，推动市场预期美联储加快降息节奏。但经济韧性及长端美债收益率走高限制上行空间。
• 财政政策：美国财政部维持长期国债发行规模不变，未释放削减供给信号，引发市场失望情绪，推动长端美债收益率走高。短期国库券发行规模将逐步缩减，预计净供给减少2500-3000亿美元。

策略观点
当前贵金属处于震荡偏强阶段，受经济放缓与美联储降息预期利好，但上行空间受限。策略上暂时保持观望，沪金主力合约参考运行区间1050-1300元/克，沪银主力合约参考运行区间22000-25000元/千克。