首次覆盖豪恩汽电智能驾驶感知龙头机器人开启新增长曲线以智驾

以智驾感知为核心拓展至智驾域控、积极布局机器人业务。 公司深耕汽车智能驾驶感知领域十余载，覆盖日产、大众、吉利等国内外知名车企。 近年公司从感知层拓展决策层，实现APS、AVP低算力域控产品量产，逐步向高算力平台开发突破，2024年域控收入占比提升至9%。 首次覆盖！豪恩汽电：智能驾驶感知龙头，机器人开启新增长曲线 以智驾感知为核心拓展至智驾域控、积极布局机器人业务。 公司深耕汽车智能驾驶感知领域十余载，覆盖日产、大众、吉利等国内外知名车企。 近年公司从感知层拓展决策层，实现APS、AVP低算力域控产品量产，逐步向高算力平台开发突破，2024年域控收入占比提升至9%。 公司同步布局机器人领域，形成“感知+决策”一体化布局，开启新增长曲线。 智能化浪潮下智驾产品量增价升、在手订单充足支撑增长。 政策与产业共振下，智驾加速发展，带动对智驾感知产品的需求，且智驾向高阶发展将带动传感器需求提升，公司受益于智能化浪潮下带来的量增价升，25H1豪恩汽电超声波雷达市占率27%，位居本土供应商榜首。 感知产品用量提升已带动单车价值量从百元提升至3000-4000元，域控、激光雷达、热成像等新产品等拓展将进一步提升单车asp。 截至25年9月，公司在手定点金额约209亿元，在手订单充足，需求确定性强。 卡位英伟达Thor首发生态、布局机器人大脑。 2024年公司以感知系统供应商身份切入机器人赛道，后与英伟达合作，基于其Jetson平台开发机器人大脑，形成机器人领域“感知+决策”一体化布局，客户覆盖智元、浙江人形等。 公司为英伟达JetsonThor的首批合作伙伴，实现关键的生态卡位，布局产品域控系统的技术壁垒及产品附加值处于产业链高位，价值量预计数千至万元。 搭载JetsonThor的域端控制器预计后续推出，奠定在机器人决策领域的竞争优势，开启新增长曲线。 投资建议：预计2025-2027年归母净利润分别为0.99/1.31/1.76亿元，同比-2%/+32%/+34%，对应PE为135/102/76x 考虑到公司持续拓展新产品，单车价值量提升，机器人布局打开成长边界，首次覆盖，给予“买入”评级。