一、产业前沿
AI基础层：AI驱动新一轮高质量发展
- 2025年度AI+“硬核”榜单发布，涵盖AIInfra、AIAgent等多个前沿领域，展现中国信息通信业以人工智能为核心驱动力的新一轮高质量发展图景。
AI模型层：OpenAI、Anthropic融资，加快上市，Kimi等发布新模型
- OpenAI融资超1000亿美元，估值达8300亿美元，正为2024年第四季度的IPO铺路。
- Anthropic上调预计今年销售额将增长三倍，最高达180亿美元，明年营收有望突破550亿美元，融资超100亿美元，估值达3500亿美元。
- 字节跳动将于2月中旬发布全新AI大模型，角逐中国AI领域主导权。
- KimiK2.5发布，登顶全球多个大模型榜单，海外收入已超国内，全球付费用户4倍增长。
- DeepSeek开源DeepSeek-OCR2模型，采用创新的DeepEncoderV2方法，更接近人类的视觉编码逻辑。
AI应用层：OpenAI、字节探索AI落地变现，ClawdbotAI助手爆火
- OpenAI在早期广告推广中寻求溢价定价，定价堪比热门视频节目且高于Meta等竞品。
- OpenAI面向科研人员推出由GPT-5.2驱动的在线协作平台Prism。
- 开源界方面，爆火的个人AI助手项目正式更名为OpenClaw，GitHub星标数突破10万。
- Clawdbot近期在海外科技圈爆火，被视为未来智能体（Agent）网络的雏形。
- 字节已于2025年底开启豆包手机助手正式版项目，新机预计将于2026年Q2中晚期发布。
二、资本风向
AI基础层：上游维持高景气度，涨价频现
- 微软Maia 200芯片正式面世，超越亚马逊和谷歌的同级别芯片。
- 英伟达和CoreWeave公司扩大合作，加速建设超过5吉瓦的AI工厂。
- 甲骨文可能裁减员工并出售健康科技部门Cerner，缓解AI数据中心建设的融资压力。
- 谷歌云宣布自2026年5月起将正式上调全球数据传输服务价格，北美地区费率较当前水平提高约一倍。
- 亚马逊AWS对其面向大模型训练的EC2机器学习容量块服务上调约15%。
- Meta与康宁达成价值高达60亿美元的长期供货协议，以获取其数据中心所需的光纤电缆。
- Meta全年资本支出将达1150亿美元至1350亿美元。
- 微软2025财年第四季度财报，Azure云服务驱动的“智能云”部门营收达329亿美元，同比增幅高达29%。
- 工业富联发布2025年度业绩预增公告，预计全年实现归母净利润351亿元到357亿元，同比上升51%到54%。
- 新易盛、中际旭创发布2025年度业绩预告，预计净利润大幅增长。
- 阿里正考虑将未来三年投入到AI基建与云计算上的3800亿元提升至4800亿。
- 阿里自研AI芯片“真武”亮相，已在阿里云实现多个万卡集群部署。
- 阿里正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，总参数量超万亿，预训练数据量高达36TTokens。
AI模型层：阿里发布新模型
AI应用层：META、谷歌推出AI订阅服务，国内巨头春节红包预热
- Meta计划在旗下Instagram、Facebook和WhatsApp测试全新的高级订阅服务，其中包括高级AI功能。
- 谷歌在美国在内的35个新市场推出AIPlus订阅计划。
- 腾讯官方发布《关于春节分10亿现金的通知》，将在2月1日上线春节活动，用户上元宝App分10亿现金红包。
- 百度发布文心助手关于春节现金红包活动的通知，用户在百度APP使用文心助手，有机会瓜分5亿现金红包。
- 阿里发布桌面Agent工具QoderWork，用户无需任何复杂部署工作，输入一句话，即可按需调用授权的本地应用。
三、本周观点
- AI对Meta自身业务实现了积极帮助，AI改进了推荐算法，直接导致用户在平台上的停留时间增加，新的序列学习模型结合GEM模型，使Facebook的广告点击率提升了3.5%，Instagram的转化率提升了超过1%。
- 微软大部分短期资产（如GPU）是为了满足当前已签约的长期需求（如Azure和Copilot），这些资产在其使用寿命内已不仅被预订，且随着软件优化，利润率会随时间提升。
- AI需求持续强劲，英伟达GB300积极拉货，Rubin产业链26Q1进入拉货阶段，谷歌及亚马逊新一代ASIC芯片也将进入拉货阶段。
- Token数量的爆发式增长，带动了ASIC强劲需求，研判谷歌、亚马逊、Meta、Open AI及微软的ASIC数量，2026-2027年将迎来爆发式增长。
四、产业链数据更新
- 12月国内智能手机市场销量下滑严重，华为份额排名第一。
- 12月PC市场笔电同比下滑，台式机销量有所回暖而笔电销量有所下滑。
五、风险提示
- 算力供不应求的风险。
- 底层大模型迭代发展不及预期。
- 国际关系风险。
- 监管风险。
- 并购整合不及预期的风险。
