AI上游持续供不应求，应用落地掀起养龙虾热潮

AI上游持续供不应求，应用落地掀起养龙虾热潮 孟灿SAC:S1130522050001mengcan@gjzq.com.cn 李忠宇 SAC:S1130524100002lizhongyu01@gjzq.com.cn 核心要点 产业前沿 三星电子计划二季度对NAND产品继续提价，英伟达停止生产原本面向中国市场的H200，OpenAI发布GPT-5.4，首次实现原生电脑操控能力，OpenAI、Anthropic年化营收分别突破250、190亿美元；Anthropic的Claude记忆功能已向免费用户开放，Claude日均注册量突破100万，Seedance2.0价格公布，1秒视频1块。资本风向 英伟达将向Coherent、Lumentum各投资20亿美元，布局硅光技术，博通、Marvell、Ciena等上游公司财报显示AI需求高增，千问模型负责人林俊旸离职，阿里巴巴将大模型B端和C端应用品牌统一为千问，MiniMax业绩亮眼，苹果AI能力与谷歌继续深入绑定，千问宣布上线AI眼镜并开启预约。 本周观点 海内外博通、Marvell、Ciena、MiniMax披露最新财报，业绩高增，显示AI需求强劲；英伟达分别向Coherent、Lumentum各投资20亿美元并签订多年期战略采购协议，与两家公司共同开发下一代硅光子技术，显示战略决心坚定，以资本绑定上游核心产能，scale-up域对光互联需求显著提升，此举旨在快速解决供应链瓶颈，支撑下一代AI集群规模化落地。字节跳动与世纪互联签署了一项500兆瓦的数据中心合作协议，国内AI算力需求持续旺盛，IDC行业加速向上。英伟达已停止生产原本面向中国市场的H200人工智能芯片，利好国产芯片。 内容目录 一、产业前沿......................................................2AI基础层：三星计划二季度继续对NAND提价，英伟达停止生产H200...2AI模型层:OpenAI、Anthropic年化营收分别突破250亿、190亿美元...3AI应用层：Gemini、Claude活跃度持续上升，Claude日均注册破100万4二、资本风向......................................................4AI基础层：英伟达投资上游硅光，博通、Marvell、Ciena等上游业绩高增5AI模型层：千问人事变动，品牌统一，MiniMax财报亮眼.............7AI应用层：苹果与谷歌合作AI，千问上线AI眼镜，AI圈养龙虾火热...8三、本周观点....................................................10四、产业链数据更新...............................................111月国内智能手机市场销量下滑严重，苹果份额排名第一.............111月PC市场笔电同比回暖........................................11风险提示.........................................................12 图表目录 图表1：中国智能手机销量（台）.....................................................................11图表2：2026年1月中国智能手机份额............................................................11图表3：中国台式机月度销量及增速.................................................................12图表4：中国笔电月度销量及增速.....................................................................12 一、产业前沿 AI基础层：三星计划二季度继续对NAND提价，英伟达停止生产H200 数据中心用电负荷增长及其对电价的影响，仍是一个被广泛误解的话题，过去三年，得克萨斯州的电价基本保持稳定；而PJM电网区域的6700万居民，26年的电费较“人工智能数据中心兴起前”平均或将上涨约15%。为何两地会出现如此巨大的差异？实证表明，问题根源在于政府政策，而非人工智能产业。 3月2日消息，又是一年MWC。与所有的科技盛会一样，AI开始占据舞台中央。而谈到AI，绕不过去的就是英伟达。而英伟达，也的确把电信和系统设备行业作为下一个增长点。正如英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“人工智能正在重新定义计算领域，推动人类历史上规模最大的基础设施建设浪潮，而电信行业将成为下一个主战场。” 根据首尔经济新闻报导，三星电子计划第二季将主要NAND产品的供货价格涨幅，设定与第一季相近的水平。由于该业者第一季已将NAND价格上调100％，此番继续上调100％，也意味NAND供货价格将较去年底累计上涨两倍，SK海力士、铠侠等其他厂商也在筹备进一步涨价，存储涨价趋势持续。 据英国《金融时报》3月5日报道，知情人士透露，英伟达（Nvidia）已停止生产原本面向中国市场的H200人工智能芯片，并将委由台积电代工的产能重新分配，转而全力投入下一代AI运算平台“VeraRubin”的生产。这一举动表明，尽管美国政府在两个月前已批准H200对华出口，但英伟达预计短期内该芯片在中国市场难以实现实质性销售。 AI模型层:OpenAI、Anthropic年化营收分别突破250亿、190亿美元 OpenAI深夜发布GPT-5.4，首次实现原生电脑操控能力，实测惊艳，几乎可以操作电脑上所有应用。OpenClaw之父Peter评价GPT-5.4在编程能力提升不小外，在其他能力方面更加统一、更加智能。在OSWorld-Verified基准测试中（这个测试衡量AI在真实桌面环境中的导航能力），GPT-5.4拿到了75.0%的成功率。作为对比，GPT-5.2只有47.3%，而人类基准线是72.4%。GPT-5.4操控电脑的能力，已经超过了普通人类用户的平均水平。这是第一次有通用AI模型做到这一点。AI操控电脑，第一次比人类自己操控得更好。 据TheInformation援引知情人士透露，截至上月末，OpenAI的年化收入总额已突破250亿美元。这一数字较该公司年末214亿美元的年化收入增长了17%。 据彭博社报道，Anthropic的年化营收运行率已超过190亿美元，较25年底的90亿美元增长一倍以上。这一数字比几周前的约140亿美元有所上升，当时该公司宣布完成300亿美元的G轮融资，估值达3800亿美元。这种加速增长可能标志着企业软件史上最快的营收增长速度——而与此同时，Anthropic正在就军事AI的伦理边界问题与美国政府展开激烈对抗。 外媒指出，这一增长热潮与OpenAI的合作争议密切相关。OpenAI近期因与美国相关部门合作部署机密AI应用引发舆论担忧，尽管其称已完善安全措施，但仍导致用户不满，ChatGPT卸载量激增、下载量下滑。 据彭博社报道，Anthropic首席执行官达里奥·阿莫迪已重启与美国国防部的谈判，商讨其人工智能模型在美国军方中的使用方式，这为双方化解这场争端带来了可能。 AI应用层：Gemini、Claude活跃度持续上升，Claude日均注册破100万 本周，海外聊天助手类应用活跃度中，Gemini和Claude持续快速上升，ChatGPT和Perplexity保持稳定。国内多数聊天类应用网页端假期结束后活跃度开始快速回升。 Anthropic：Claude记忆功能已向免费用户开放。Anthropic公司表示，此 旗下聊天机器人ChatGPT的免费版本功能类似。此外，Anthropic还简化了新用户从其他AI聊天机器人（例如ChatGPT)导入历史记录的操作，只需简单的复制粘贴即可。 3月7日消息，据外媒9to5google报道，Anthropic旗下AI产品Claude日均注册量突破100万，在谷歌应用商店和苹果应用商店的排名已超越ChatGPT，成为美国及多个地区免费应用榜首，用户增长势头迅猛。 3月4日，据火山引擎官网信息，Seedance2.0价格公布，包含视频输入是28元/百万tokens，不含视频输入的价格是46元/百万tokens。在Seedance2.0生成15秒视频，需要消耗30.888万tokens。含视频输入和不含视频输入两种价格下，服务内容有区别。前者指视频编辑，后者指纯生视频，会消耗更多算力，价格更高。按46元单价算，单条15秒视频价格为15元。也就是一秒1块钱。 二、资本风向 AI基础层：英伟达投资上游硅光，博通、Marvell、Ciena等上游业绩高增 英伟达周一表示，将向Coherent投资20亿美元，英伟达与Coherent的合作同样包括大规模采购协议，并将共同开发面向AI基础设施的下一代硅光子技术。双方协议涵盖未来先进激光器与光网络产品的产能保障与优先供应权。 英伟达周一表示，将向Lumentum投资20亿美元，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在声明中表示：“通过与Lumentum合作，英伟达正推进全球最先进的硅光子技术，为建设下一代吉瓦级人工智能工厂奠定基础。”根据披露，与Lumentum的合作是一项多年期战略协议，除20亿美元投资外，还包含数十亿美元规模的采购承诺，以及对未来先进激光组件产能的优先获取权。 博通26年3月4日公布了截至26年2月1日的第一财季（26财年第一季度）财务业绩，第一财季营收为193.11亿美元，较去年同期的149.16亿美元增长29%。按照美国通用会计准则计算，第一财季净利润为73.49亿美元；非美国通用会计准则下，净利润为101.85亿美元。AVGO关于为何要强调直连铜缆，以及为何CPO可以暂缓：如果你在建设AI数据中心，并在架构越来越大的域或集群，你会希望在可能的情况下，让专家与专家直接相连。实现这一点的最佳方式就是直连铜缆。这是延迟最低、功耗最低、成本最低的方案……尤其是在尽可能长时间进行纵向扩展的情况下。在横向扩展方面……我们可以使用光互连，这没问题。但是……在机架内、在集群域中，只要条件允许，你真的应该尽量使用直连铜缆。我们可以把极限从100G推进到200G，甚至400G……我们现在已经有运行在400G的SerDes，能够驱动足够的距离来跑铜缆。我想说的只是，你没必要去追逐那些所谓明亮又光鲜的东西，比如CPO……即便我们在CPO领域处于领先地位。CPO会在合适的时间到来，今年不会，也许明年也不会，但终究会到来。 芯片制造商Marvell公布26财年第4财季和全财年（截至26日历年1月31日）的财务业绩，FY26Q4实现22.19亿美元营业收入，创下历史新高，同比增长22%，相较此前指引中值高出1900万美元。据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，Marvell预计28财年营收将增长近40%，逼近150亿美元，高于分析师平均预估的129.2亿美元。Marvell还上调了27财年营收预期，预计同比增长超30%，营收接近110亿美元，而此前预期约为100亿美元。“我们正在审视超大规模云厂商今年的资本开支计划，同时也在跟踪订单情况，对达成上述目标充满信心。”库普曼斯表示。 Ciena公布了截至26年1月31日的26财年第一财季财务业绩。26财年第一季度，Ciena营收为14.27亿美元，去年同期为10.72亿美元，同比增长33.1%。26财年第一季度毛利率为43.8%，去年同期为44.0%，同比下滑0.2%。26财年一季度净收入1.5亿美元，每股收益1.06美元，去年同期净收入4457.2万美元，每股收益0.31美元。 供应链问题持续困