因子情绪表现与基金仓位探测周跟踪：因子情绪观察与基金仓位高频探测

摘要 西 南证券研究院 市场情绪跟踪 股指期货升贴水情况：截至2026年1月30日，沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货处于升水状态（现货价格低于期货价格），沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货升水率分别为0.08%、0.33%、0.06%、0.08%。 分析师：祝晨宇执业证号：S1250525100004邮箱：zhcy@swsc.com.cn 两融情况：截至2026年1月29日，两融余额为27304.24亿元，其中融资余额为27132.92亿元，融券余额为171.31亿元。整体来看，截至2026年1月29日，本周融资净买入额为161.45亿元，相较于上周（-83.04亿元）有所上升，本周融券净卖出额为-2.04亿元，相较于上周（2.31亿元）有所下降；分行业来看，本周融资净买入额较高的行业包括有色金属、建筑、电力及公用事业，分别为134.25亿元、18.57亿元、17.15亿元；融券净卖出额较高的行业有有色金属，为2.36亿元。 相 关研究 1.多重周期嵌套下关注多主线与风格轮动再平衡——2026年度资产与基金组合配置策略(2026-01-09)2.国泰量化策略收益A：打造“宏观研判+多策略”主动量化框架(2026-01-05)3.ESG投资现状及量化多因子策略跟踪(2025-12-31)4.内需估值洼地盈利稳健，逆向布局低估值成长——中庚价值先锋产品投资价值分析(2025-12-31)5.强化学习驱动下的解耦时序对比选股模型(2025-12-25)6.海富通中证2000增强策略ETF：交易与持有成本双低，增强策略护航超额收益(2025-12-03)7.中欧基金刘勇：锚定绝对收益，打造低波动财富增长曲线(2025-09-26)8.汇添富基金杨瑨：坚守质地成长，动态平衡估值趋势(2025-09-26)9.国泰基金智健：以估值成长再平衡践行稳健进攻(2025-09-25)10.国联安添利增长：利率债打底筑基，权益转债两翼发力(2025-09-14) 主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模总计312.37亿元。主动权益基金近一个月发行规模811.05亿元。 公募基金仓位及行业配置高频探测：截至2026年1月30日，全市场主动权益基金平均仓位82.67%，较于上一周减仓1.21%。 分行业来看，最近一周主动权益基金主要加仓机械、基础化工、中游制造综合板块等行业，仓位分别上升0.26%、0.23%、0.25%；最近一周主动权益基金主要减仓医药、通信、食品饮料等行业，仓位分别下降0.53%、0.31%、0.17%。 从最近一个月（四周）主动权益基金仓位变动情况来看，基础化工、机械、中游制造综合板块等行业仓位明显增加，分别加仓0.83%、0.47%、0.43%；计算机、家电、通信行业仓位明显减少，减仓1.19%、0.57%、0.56%。 相较于本周指数表现来看，国防军工，综合金融，汽车周内分别下跌7.60%，6.16%和5.12%，但分别加仓0.11%，0.14%和0.10%；通信周内上涨4.77%，但整体减仓0.31%；石油石化和煤炭周内涨幅明显，分别为6.92%和3.98%，但分别仅加仓0.11%和0.01%。 因子表现跟踪：从IC表现来看，近一周1/PB、PS、股息率等因子表现较好，IC值分别为22.77%、-21.76%、20.50%；ROE环比、净利润同比、归母净利润同比等因子表现较差，IC分别为1.04%、2.14%和2.26%。近一个月归母净利润/负债、流动比率、速动比率表现较好，IC为8.98%、7.99%、7.60%；reverse_120_5、ROE环比等因子表现较差。近一年reverse_20、reverse_120_5、对数市值等因子表现较好，IC分别为-5.83%、4.78%、-3.95%；ROE环比、EPS同比等因子表现较差。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险，且不构成任何投资建议；投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，市场有风险，投资需谨慎。 目录 1市场情绪跟踪................................................................................................................................................................................................11.1股指期货升贴水....................................................................................................................................................................................11.2两融情况..................................................................................................................................................................................................21.3公募基金相关指标................................................................................................................................................................................42公募基金仓位及行业配置高频探测........................................................................................................................................................43因子表现跟踪................................................................................................................................................................................................74风险提示.........................................................................................................................................................................................................9 图目录 图1：沪深300股指期货升贴水及收盘价.................................................................................................................................................1图2：中证1000股指期货升贴水及收盘价..............................................................................................................................................1图3：上证50股指期货升贴水及收盘价...................................................................................................................................................1图4：中证500股指期货升贴水及收盘价.................................................................................................................................................1图5：融资余额与融券余额（亿元）..........................................................................................................................................................2图6：两融余额与交易占比情况（右轴：两融交易额占全A成交额比例）..................................................................................2图7：主动权益基金发行规模(右轴：万得全A收盘价).......................................................................................................................4图8：主动权益基金仓位变化.......................................................................................................................................................................5图9：2023年初至今各板块仓位变化........................................................................................................................................................5图10：2023年初至今部分行业仓位变化..................................................................................................................................................7 表目录 表1：本周股指期货升贴水情况（%）......................................................................................................................................................1表2：分行业融资净买入与融券净卖出情况（中信一级分类）.........................................................................