香港及中國市場日報

香港及中國市場日報 今日焦點: ►澳門博彩業：需求穩固，勢頭持續 澳門博彩收入於2026年取得良好開局。根據博彩監察協調局（DICJ）數據，2026年1月博彩毛收入（GGR）達226億澳門元，按年增長24%，按月增長8.4%。此表現進一步收窄了復甦差距，1月份GGR已恢復至2019年疫情前可比水平的86%，按年提升130個基點，反映需求基本面穩健。 資料來源：DICJ，新華匯富研究 訪客勢頭為行業復甦奠定了堅實基礎。2025年期間，入境旅客錄得破紀錄的4千萬人次。此強勁動能在關鍵假期期間尤其明顯，特別是2025年10月1日至8日的國慶黃金週，期間訪客量創下114萬人次的紀錄。假期的日均及單日峰值旅客量均達至前所未有的高水平，確認了旅遊需求的持續性。 即將到來的農曆新年假期，是一個強力的短期催化劑。2026年農曆新年假期將從2月15日持續至23日，為期長達九日，預計將驅動季節性需求激增。此外，鑒於持續的地緣政治緊張局勢，澳門作為首選區域旅遊目的地，有望吸引那些重新考慮海外旅行的旅客。這些因素預計將共同推動2月份GGR錄得顯著的按年增長。 我們的觀點：基於備受期待的農曆新年假期，我們預期澳門博彩業將在2026年第一季保持強勁勢頭。其中，市場領導者如銀河娛樂（0027HK，股價40.24港元，市值1,770億港元）和金沙中國（1928 HK，股價17.72港元，市值1,430億港元），憑藉其主導的市場地位及對優質中場客群的吸引力，將尤其受惠。兩家股份目前分別交易於15.2倍及14.1倍2026財年預計市盈率。 香港及中國市場日報 資料來源：澳門旅遊數據平台，新華匯富研究 資 料 來 源 ： 彭 博 滙富研究部 電郵howard.wong@sunwahkingsway.comalan.li@sunwahkingsway.com 電話(852)22837307(852)22837306 免責聲明 本報告並非要約或招攬購買及認購任何證券。本報告中所提及的證券，在某些司法管制的區域下，並不適合作買賣。本報告或其任何部份均不得直接或間接分發或傳送予該等司法管制區域或當地居民，違者將構成觸犯有關法律及條例的罪行。本報告之擁有人應瞭解並遵守相關之限制。本報告只供私下傳閱之用，在未得滙富金融服務有限公司(“滙富金融服務”)及其聯屬公司(統稱“滙富集團”)書面同意之前，不得抄襲、影印、複製或再分發。 本報告由滙富金融服務在中華人民共和國香港特別行政區(“香港”)分發，滙富金融服務為根據香港法例第571章證券及期貨條例在香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)註冊為持牌法團，中央編號為ADF346。 本報告所載資料摘錄自相信屬可靠之來源，惟滙富金融服務概不就其真確性或準確性作出任何明示或暗示之陳述或保證。印製本報告旨在協助收取本報告之人士，惟彼等作出判斷時不應依賴此作為一項具權威性之報告或以此為依據。本報告不得詮釋要約、邀請及招攬購買或出售於本報告所述公司之任何證券。本報告所載之建議，並無考慮任何特定收件人之特定投資目標、財務狀況及特別需要。所有意見及估算反映我們在本報告日之判斷，故可隨時更改，無須另行通知。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可出任本報告所述任何發行商之證券發售之牽頭或副經辦人，可不時為任何發行商提供金融服務或其他顧問服務或從任何發行商招攬金融服務或其他業務。 在過往一年，滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可能擔任本報告所述任何發行商之金融工具之市場莊家或以委託人形式進行買賣，並可能作為該發行商之包銷商、配售代理、顧問或放款人。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司、聯屬公司、股東、高級職員、董事及任僱員)可就任何發行商之證券、商品或衍生工具(包括期權)或其中之任何其他金融工具設立好倉或淡倉及進行買賣。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)之僱員可出任任何該等機構或發行商之董事或作為該等機構或發行商之董事會代表。 2026滙富集團。版權所有，不得翻印。 總辦事處聯屬公司及海外辦事處 廣州廣東新華滙富商業保理有限公司廣州越秀區先烈中路69號東山廣場2701室郵編510095 香港滙富金融服務有限公司香港金鐘道89號力寶中心1座7樓電話：852-2283-7000傳真：852-2877-2665 越南新華滙富越南服務有限公司代表處SunwahTower,MezzanineFloor115NguyenHueDistrict1HoChiMinhCityVietnam