休闲零食丨1月更新春节旺季动销增速可观重视年货节板块机会CT食饮

1）卫龙美味：渠道反馈，1月线下整体增速+41%，分品类看， 休闲零食丨1月更新：春节旺季动销增速可观，重视年货节板块机会【CT食饮】春节错期下，零食一月份数据反馈积极，特别是产品和渠道势能强的公司，增速领先行业。#我们持续看好：卫龙、西麦、有友，在大单品和渠道的加持下，有望维持快速增长。此外，#弹性建议关注：洽洽、甘源。 具体来看： 1）卫龙美味：渠道反馈，1月线下整体增速+41%，分品类看，面制品+15%，魔芋+65%。1-2月累计目标收入增速25%+，重点上新礼包类产品，目前反馈积极。2）西麦食品：25年全年收入有望接近20%增长，Q4增速环比提升至20%+。开门红预计积极，26年收入仍有望实现20%+增长。同时叠加燕麦成本持续下降，成长属性突出。3）有友食品：渠道反馈，公司1-2月目标增长30%+，当前达成率超100%，预计公司1-2月增长在35%+。山姆渠道有望在春节后上新。4）洽洽食品：1月份发货情况积极，有望实现20%+增长，1+2月份预计实现双位数增长，26年收入预计10%+增长。葵花子降幅至少10%+，Q4瓜子毛利率回升至30%左右，成本红利显现。5）甘源食品：春节错期下，一月份有望实现高速增长（预计三四十以上），Q1预计整体实现良好增长，核心受益于春节错期和新品动销。