PTA期货周报：供需转弱，成本端走弱

市场回顾与展望

• 本周PTA期货下跌，TA2605收5270元/吨，跌178元/吨或3.27%。
• 年底终端需求转淡，织机开工率下滑，聚酯负荷降至年内低点。
• 2月PTA可能无新增检修计划，供需预期偏弱，预计大幅累库。
• 原油转弱，成本端或拖累PTA，2月关注地缘风险。

供需格局分析

• 供应端：2月PTA无新增检修计划，中化泉州PX装置1月底重启，2月PX负荷高位运行。
• 需求端：春节前后终端放假，聚酯负荷降至年内低点，PTA供需预期偏弱。
• 成本端：油价高位且供需偏弱，若地缘风险无扩大，油价存回调压力，或拖累PTA。

关键数据

• PTA期货：最新一周收5270元/吨，环比跌2.41%。
• PTA产量：142.87万吨，环比增2.58%。
• 聚酯切片开工率：81.71%，环比降4.46%。
• 江浙织机开工率：42.41%，环比降17.17%。
• PX价格：华东地区3163元/吨，环比降11.48%。
• PTA现金流成本：5050元/吨，环比降1.37%。

关注因素

• 聚酯开工率、PTA检修、织机开工率、PX调整需求、原油走势。

结论

• PTA供需格局略转弱，2月预计累库，成本端或受油价拖累。
• 市场需关注终端需求恢复及地缘风险变化。