LLDPE 概述
- 基本面：宏观方面，1月制造业PMI为49.3%，落入收缩区间；OPEC+暂停2026年第一季度增产计划。受地缘政治影响，原油走强，带动聚烯烃盘面走强。临近春节，农膜和包装膜订单偏少，整体需求疲软。当前LL交割品现货价6940（+60），基本面整体中性。
- 基差：LLDPE 2605合约基差-74，升贴水比例-1.1%，偏空。
- 库存：PE综合库存34.8万吨（-3.1），偏多。
- 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。
- 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空。
- 预期：塑料主力合约盘面震荡，OPEC一季度暂停增产，地缘因素扰动油价，成本支撑强，产业库存中性，预计PE今日走势震荡。
- 利多：成本支撑、原油反弹。
- 利空：下游需求同比偏弱。
- 主要逻辑：供过于求，供需边际变化敏感。
- 主要风险点：原油大幅波动、国际政策博弈。
PP 概述
- 基本面：宏观方面与LLDPE一致；PDH装置检修偏多。临近春节，塑编需求弱，管材需求及订单少。当前PP交割品现货价6750（+0），基本面整体中性。
- 基差：PP 2605合约基差-74，升贴水比例-1.1%，偏空。
- 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。
- 预期：PP主力合约盘面震荡，OPEC一季度暂停增产，地缘因素扰动油价，成本支撑强，产业库存中性，PDH装置检修增加，预计PP今日走势震荡。
- 利多：成本支撑、原油反弹。
- 利空：下游需求淡季。
- 主要逻辑：供过于求，供需边际变化敏感。
- 主要风险点：原油大幅波动、国际政策博弈。
供需平衡表
- 提供了聚乙烯和聚丙烯的供需平衡表数据（具体数据未在文本中展示）。
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