沪镍不锈钢市场周报

沪镍不锈钢市场周报总结

周度要点小结

• 沪镍：
  • 周度回顾：沪镍主力合约大幅回落，周线涨跌幅-5.41%，振幅8.81%，收盘价140000元/吨。
  • 行情展望：宏观面，美参院拨款法案投票失败，特朗普称接近避免政府关门；中英达成积极成果。基本面，菲律宾雨季镍矿进口量回落，印尼明年RKAB计划削减配额至2.5-2.6亿吨，镍铁产量维持高位但国内精炼镍产能回升，新能源汽车产销爬升，国内镍库存增长，现货升水下跌，LME库存延续增长。技术面，持仓减量，多头氛围降温，跌破MA10。
  • 观点参考：短线沪镍偏弱调整，关注13.4元/吨支撑。
• 不锈钢：
  • 周度回顾：不锈钢主力合约大幅回落，周线涨跌幅-3.97%，振幅5.74%，收盘价14140元/吨。
  • 行情展望：原料端，菲律宾镍矿品味下降，印尼明年RKAB计划削减配额，镍铁生产面临减产压力。供应端，钢厂利润改善但成本上移，年末检修增多，产量增幅有限。需求端，下游转向淡季但出口量高增长，春节假期临近买卖氛围平静，全国不锈钢社库累库。技术面，持仓减量，价格回调，多头氛围下降，跌破MA10。
  • 观点参考：不锈钢期价偏弱调整，关注1.38元/吨支撑。

期现市场情况

• 沪镍：基差回落，截至1月30日，电解镍现货价146150元/吨，基差6150元/吨。
• 不锈钢：基差下跌，截至1月30日，基差810元/吨。
• 比值：镍不锈钢比值9.9（下跌0.15），锡镍比值2.92（上涨0.02）。
• 持仓：沪镍前20净买单量下滑（-78433手），不锈钢前20净持仓增加（-10073手）。

产业链情况

• 供应端：
  • 镍矿港口库存下降（1228.62万吨，下降44.76万吨）。
  • 电积镍生产利润收缩（200元/吨，下降2100元/吨）。
  • 国内电解镍产量回升（12月29058吨，同比下降0.16%），进口量回升（12月23861.23吨，同比增加85.83%）。
  • 上期所库存增长（55396吨，增加4602吨），LME镍库存缓增（286284吨，增加31284吨）。
• 需求端：
  • 300系产量小降（12月174.72万吨，环比下降0.82%），出口量回升（12月40.43万吨，环比增加7.13万吨）。
  • 佛山无锡300系库存累库（佛山275551吨，增加19689吨；无锡510905吨，下降1142吨）。
  • 不锈钢生产利润下降（153元/吨，下降246元/吨）。
• 下游需求：
  • 房地产业弱势下行（1-12月新开工面积同比下降20.4%）。
  • 家电行业部分下降（12月空调产量下降8.72%，冰箱产量增加11.35%）。
  • 汽车产业表现较好（12月新能源汽车产量329.6万辆，销量327.2万辆）。
  • 机械行业企稳改善（12月挖掘机产量增加20.8%）。