贵金属强势引领带动下 沪锌跟随板块偏强运行

行情回顾

1月29日，沪锌期货主力合约收涨2.91%至25950.0元，资金整体流入1.54亿元。美联储维持利率不变，鲍威尔偏鹰表态未提振美元，美国政府停摆风险及中东地缘政治持续压制美元，推动资金涌入黄金避险，国内沪金涨近8%。沪铜盘中突破11万元，沪锌主力合约一度触及26300元/吨高位，收盘25950元/吨，总持仓前20席位净多14008手。

产业面，矿山春节前检修致供应收缩，2月加工费谈判受矿端支撑；需求端，锌价高位下游消化库存，春节临近采购情绪谨慎，高价压制接货意愿，现货升贴水走低，沪市对02贴水10，天津较沪市贴水50元/吨，广东对03升水20。

行业要闻

1. 0#锌主流成交价25270~25815元/吨，双燕成交25390~25925元/吨，1#锌主流25200~25745元/吨。早盘市场报价平水，对盘报价几无。
2. 宁波市场0#锌成交25330~25855元/吨，对2602合约报价升水40元/吨，对上海现货升水40元/吨。
3. 天津市场0#锌锭成交25230~25410元/吨，紫金对2602合约报平水，葫锌对2602合约报26380元/吨，0#锌锭对2602合约贴水40至升水30元/吨，较沪市贴水50元/吨。
4. 广东0#锌主流成交25335~25910元/吨，对2603合约报价升水20元/吨，沪粤价差扩大，持货商对麒麟、蒙自等品牌报价升水10~50元/吨。

数据概览

关联品种：沪锌所属公司为建信期货。

后市展望

当前锌价上涨主要受宏观情绪与资金轮动推动，与基本面逐步脱节。价格短期内涨幅过大过快，已积累较高情绪溢价，而现货支撑薄弱，下游接货意愿低迷。若宏观情绪降温或资金流向转变，锌价高位回调风险显著增加，建议警惕追高，注意仓位管理。