择时指数信号多空交织，后市或中性震荡

【金工周报】（20260126-20260130） 择时指数信号多空交织，后市或中性震荡 ❖本周回顾 华创证券研究所 本周市场涨少跌多，上证指数单周下跌0.44%，创业板指单周下跌0.09%。 证券分析师：王小川邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com执业编号：S0360517100001 A股模型： 短期：成交量模型部分宽基指数看多。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型中性。智能算法沪深300模型看多，智能算法中证500模型看空。 中期：涨跌停模型中性。上下行收益差模型所有宽基指数看多。月历效应模型中性。 相关研究报告 《华创金工周报（202600119-20260123）：短期择时模型以看多为主，后市或震荡向上》2026-01-25 长期：长期动量模型中性。 综合：A股综合兵器V3模型看多。A股综合国证2000模型中性。 港股模型： 中期：成交额倒波幅模型看多。恒生指数上下行收益差模型中性，上下行收益差相似模型看多。 本周行业指数涨少跌多，涨幅前五的行业为：石油石化、通信、煤炭、有色金属、食品饮料，跌幅前五的行业为：国防军工、综合金融、汽车、电力设备及新能源、计算机。从资金流向角度来说，通信、银行、非银行金融、农林牧渔、食品饮料主力资金净流入居前，电子、电力设备及新能源、有色金属、机械、基础化工主力资金净流出居前。 本周股票型基金总仓位为94.55%，相较于上周增加了2个bps，混合型基金总仓位85.52%，相较于上周减少了24个bps。 本周汽车与石油石化获得最大机构加仓，家电与食品饮料获得最大机构减仓。本周平衡混合型基金表现相对较好，平均收益为-0.04%。 本周股票型ETF平均收益为-0.67%。 本周新成立公募基金82只，合计募集482.72亿元，其中混合型44只，共募集337.97亿，股票型30只，共募集106.06亿，债券型8只，共募集38.69亿。本周VIX有所上升，目前最新值为18.73。 ❖下周观点 A股择时观点：上周我们认为大盘震荡偏多，最终上证指数本周涨跌幅为-0.44%。本周短期模型依旧部分看多，中期模型上下行收益差模型继续看多，形态信号短期以震荡为主。因此我们认为，后市或继续中性震荡。 港股择时观点：上周我们认为看多港股指数，最终恒生指数本周涨跌幅为2.38%。本周成交额倒波幅模型看多，上下行收益差相似模型看多。因此我们认为，后市或继续看多恒生指数。 下周推荐行业为：综合、有色金属、家电、消费者服务、建材。 ❖风险提示： 本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。 目录 一、市场回顾与展望.................................................................................................................4 （一）指数角度.................................................................................................................41、宽基角度...................................................................................................................42、行业角度...................................................................................................................5（二）基金角度...............................................................................................................101、股票与混合型基金收益.........................................................................................102、ETF角度.................................................................................................................103、本周成立基金情况.................................................................................................11（三）大师策略监控.......................................................................................................11（四）VIX指数监控.......................................................................................................11（五）形态学监控...........................................................................................................121、形态识别系列本周组合表现一览.........................................................................122、杯柄形态本周表现.................................................................................................123、双底形态本周表现.................................................................................................144、本周实现突破的个股.............................................................................................17 二、市场热点与机会...............................................................................................................19 （一）下周新发基金.......................................................................................................19（二）风险个股提醒.......................................................................................................201、形态风险个股.........................................................................................................202、其他风险事件.........................................................................................................21（三）复盘与后市观点...................................................................................................27（四）总结.......................................................................................................................27 三、历史观点回顾...................................................................................................................28 四、风险提示...........................................................................................................................34 图表目录 图表1常见宽基本周行情.....................................................................................................4图表2宽基短期、中期、长期择时信号展示.....................................................................5图表3行业指数涨跌幅相关性矩阵.....................................................................................6图表4分析师一致预期角度看行业.....................................................................................6图表5部分行业历史仓位展示.............................................................................................8图表6基金绝对仓位.............................................................................................................8图表7基金超低配仓位.........................................................................................................9图表8不同类型基金本周行情...........................................................................................10图表9本周收益前10的ETF基金....................................................................................10图表10大师策略监控.........................................................................................................11图表11 HCVIX最新走势图.......