一、细分赛道景气跟踪
1.1 潮玩
名创优品入局AI陪伴赛道，推出人形机器人YOYO，未来售价数万元，主打“终身陪伴”；泡泡玛特发布SKULLPANDA×小马宝莉联名新品预告，海外社媒反响积极；LABUBU十周年系列发售，展现运营能力。重点关注泡泡玛特、名创优品等龙头，以及积极转型的传统公司和受益产业红利扩散的细分环节标的。
1.2 新型烟草
奥驰亚Q4电子烟产品净营收2100万美元，全年为负1300万美元；日本烟草申请自2026年4月1日起上调加热烟草相关产品零售价；菲莫国际提交ZYN尼古丁袋MRTP认定申请。监管框架完善，合规产品扩容，口含烟有望成为新型烟草第三大增长极。
1.3 家居板块
内销方面，30大中城市商品房成交面积同比-29.23%，14城二手房成交面积同比-7.05%。外销端，12月中国家具出口金额同比-8.7%，越南家具出口金额同比+20.5%。内销短期需求偏弱，外销温和修复。建议优选具备品类整合能力、渠道精细化运营和零售变革先发优势的龙头。
1.4 造纸包装
国内纸浆价格下跌，下游造纸企业停机放假，港口库存累库。废纸价格企稳回升，临近春节假期，回收效率下滑，原料供应短期偏紧。铝价上涨，包装企业或触发调价机制。建议优选下游包装需求稳步恢复的企业。
1.5 个护+AI眼镜
中国一次性卫生用品出口量同比+10.43%，出口金额同比+5.23%。婴儿纸尿裤仍是出口主力品类。AI眼镜行业处于中早期阶段，预计AI音频和AI拍摄眼镜仍是销量主要贡献。建议关注绑定优质大厂的具备品牌力的镜片制造标的。
1.6 小米集团
红米Turbo 5系列机型发布，主打“性能+续航”双核心优势，形成高性价比竞争壁垒。MiMo-V2-Flash大模型进入商业化阶段，需关注过渡期后的排名波动和用户规模变化。小米凭借AI技术突破强化“AI+消费硬件龙头”估值逻辑，后续需关注技术在终端设备的落地节奏和行业生态带动效应。
1.7 宠物食品&用品
行业竞争加剧，销售费用率提升，上市公司开启并购整合。新渠道、新媒体、新品类红利消退，宠物数量增速回归常态，行业龙头地位稳固。建议关注品牌效应显著的龙头公司和积极收并购的公司。
1.8 银发经济
春节期间国内机票热门目的地TOP10中，海口和三亚双双上榜，高品质酒店预订占比持续提升。线上中医药综合服务提供商甘草医生启动港股IPO。
1.9 AI+3D打印
拓竹科技与思看科技合作开发消费级3D扫描仪，完善“个人智造”产品矩阵。Apple以设计赋能3D打印技术打开消费级高溢价市场空间。
1.10 AI+床垫
松下智能睡眠上海首店开业，聚焦“智能+安全+健康”核心卖点，搭载非接触式健康监测系统，配套床垫采用独立袋装弹簧、天然驼绒等优质材质。
1.11 两轮车
国补退坡倒逼行业转向“产品为王”，跨界巨头入局，局部摩托车路权松绑开启高端化与电摩赛道新周期。
二、行业重点数据及热点跟踪
2.1 新型烟草行业出口数据跟踪和一周热点回顾
2.2 轻工消费&潮玩板块线上销售数据
2.3 家居板块行业高频数据跟踪
2.4 造纸板块行业高频数据跟踪
2.5 轻工出口链高频数据跟踪
三、投资建议
家居：推荐欧派家居、索菲亚、顾家家居等。
新型烟草：推荐思摩尔国际、中烟香港、盈趣科技等。
轻工消费：推荐泡泡玛特、晨光股份、登康口腔等。
造纸包装：推荐裕同科技、太阳纸业、永新股份等。
出海：推荐匠心家居、恒林股份、致欧科技等。
新消费：建议关注中宠股份、依依股份、瑞普生物等。
四、风险提示
地产竣工及销售恢复速度低于预期；原材料价格大幅上涨；新品推广不及预期；汇率大幅波动；中美贸易摩擦升级超预期；外需消费不及预期；存储涨价对手机等产品带来成本端压力。
