能源化工周报：PVC

基本面要点

• 价格：PVC周度均价为47802.80元/吨（电石法）和49001元/吨（乙烯法），其中电石法环比上涨0.24%，乙烯法环比上涨0.72%。
• 供给：PVC生产企业开工率为78.93%，环比下降0.24%，同比下降3.64%；其中电石法开工率80.58%，环比下降0.72%，同比下降2.03%；乙烯法开工率75.02%，环比下降0.95%，同比下降1.28%。PVC产量为48.33万吨，环比下降0.25%，同比下降1.28%。
• 需求：PVC样本下游开工率为44.75%，环比下降0.25%，同比数据缺失。
• 利润：电石法成本为10415.14元/吨，利润为-744.17元/吨；乙烯法成本为4896.00元/吨，利润为20.93元/吨；氯碱综合利润为-1041.51元/吨。
• 库存：PVC工厂库存为29.02万吨，环比下降5.82%，同比增长0.13%；社会库存为1.42万吨，环比下降44.43%，同比增长58.47%。
• 价差：基差为-141，月差为-111。

基本面分析

• 供需：周度国内PVC供应平稳，需求减少，出口订单持续好转，工厂库存向社会库存转移。6月份前可能反复交易抢出口逻辑，中期供需预期改善；短期以反弹修复产业链利润为主。

关键数据与研究结论

• 价格趋势：PVC价格环比上涨，但短期波动较大。
• 供给端：开工率和产量均有所下降，库存下降但社会库存仍高。
• 需求端：下游开工率下降，出口需求好转。
• 利润端：电石法亏损，乙烯法微利，氯碱综合亏损。
• 价差：基差和月差均显示市场偏弱。
• 短期逻辑：反弹修复产业链利润，中期供需改善预期。