行业周报：二育由惜售转出栏但去化有限，节后猪价回落风险加大

周观察：二育母猪由惜售转为积极出栏，但去化有限，节后猪价回落风险加大。本周猪价在节前备货博弈下先涨后跌，波动加大。供给端，出栏均重小幅下降，但高均重尚未有效下行，供给压力暂未充分释放。需求端，白条价格小幅回落，毛白价差维持高位，旺季承接仍在，但需求边际走弱。屠宰量波动下降，显示需求未放量。库存端，冻品库容率持续回落，对现货仍有托底。二育存栏节前下降幅度有限，或导致节后价格面临较大压力。展望后市，短期现货有一定韧性，但屠宰量走弱，价格上冲空间受限。节前去化幅度预计有限，供给压力将向节后迁移。综合判断，春节前猪价或维持波动，但春节前后价格回落概率上升。

本周市场表现：农业板块跑赢大盘2.26个百分点。种子板块领涨，农发种业、神农科技、敦煌种业领涨。

本周重点新闻：农业农村部部署开展全国春季农作物种子市场检查，严厉打击违法违规行为。财政部安排高标准农田建设资金1766亿元，同比增长53%。

本周价格跟踪：生猪价格环比下跌，仔猪价格环比上涨，白条肉价格环比下降。白羽鸡、黄羽鸡、牛肉、豆粕等农产品价格环比上涨。生鲜乳价格环比上涨。牛肉价格环比上涨。水产品价格涨跌互现。大宗农产品中，玉米期货价格环比下跌，豆粕期货价格环比上涨。糖价外盘下跌，内盘上涨。

主要肉类进口量：2025年11月猪肉进口6.00万吨，同比-34.3%。鸡肉进口0.64万吨，同比-83.7%。

饲料产量：2025年11月全国工业饲料产量2873万吨，环比-1.2%。

风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。