农林牧渔行业周报：惜售情绪驱动猪价小幅上行，二育补栏节奏稳健

农林牧渔 2024年11月24日 ——行业周报 投资评级：看好（维持）行业走势图 陈雪丽（分析师）chenxueli@kysec.cn证书编号：S0790520030001 王高展（联系人）wanggaozhan@kysec.cn证书编号：S0790123060055 朱本伦（联系人）zhubenlun@kysec.cn证书编号：S0790124060020 周观察：惜售情绪驱动猪价小幅上行，二育补栏节奏稳健 南方部分地区惜售导致供给收缩，需求端表现有所回暖。据涌益咨询，截至11月22日，全国生猪销售均价16.38元/公斤，环比上周+0.11元/公斤，同比+1.56元/公斤，其中南方多数地区猪价上涨，主要系养殖端低价惜售情绪较浓导致供给收缩。需求方面，11月21日全国样本企业冻品库容率15.93%，环比上周+0.01pct，11月22日样本企业日均生猪屠宰量16.64万头，环比上周+1.50万头，需求端有所回暖。 相关研究报告 多数地区二育栏位利用率下降，市场补栏情绪偏弱。11月11日至20日，集团场二育销量占比1.67%，较11月1日至10日增加0.62pct，月中二育补栏节奏稳健，多数地区二育栏位利用率下降，河南/辽宁/河北/江苏/山西二育栏位利用率较10天前下降4pct/3pct/3pct/3pct/3pct，两广地区二育积极性则小幅上升，广西/广东二育栏位利用率较10天前增加3pct/3pct。考虑二育补栏多集中在月末，预计下周二育入场积极性或有所回升。 《11月USDA农产品报告上调全球玉米、小麦、水稻产量，下调全球大豆产量—行业点评报告》-2024.11.18《双11宠物食品销售高增，降温或对 猪 价 形 成 支 撑—行 业 周 报 》-2024.11.17 《生猪供给渐恢复，11月猪价或承压但旺季预期犹在—行业点评报告》-2024.11.17 周内猪价上涨催化大猪出栏，预计气温降低后出栏均重呈增加趋势。本周（11.15-11.21）全国商品猪出栏均重126.73公斤，较上周增加0.27公斤，其中集团场出栏均重增加0.24公斤，散户出栏均重增加0.59公斤。考虑周内猪价小幅上涨，养殖户选择出栏大体重段猪源，压栏小体重段猪源维持观望。考虑全国气温存在下降趋势，肥猪消费需求回升，预计后续出栏均重呈增加趋势。 周观点：生猪板块业绩持续兑现，转基因产业化扩面提速 生猪板块业绩持续兑现，板块投资价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。 供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。 本周市场表现（11.18-11.22）:农业跑输大盘0.85个百分点 本周上证指数下跌1.91%，农业指数下跌2.76%，跑输大盘0.85个百分点。子板块来看，农产品加工及林业板块领涨。个股来看，粤桂股份（+61.14%）、益生股份（+5.62%）、神农科技（+4.99%）领涨。 本周价格跟踪（11.18-11.22）:本周草鱼、对虾、玉米期货价格环比上涨 生猪养殖：11月22日全国外三元生猪均价为16.34元/kg，较上周上涨0.11元/kg；仔猪均价为30.39元/kg，较上周下跌0.32元/kg；白条肉均价21.44元/kg，较上周下跌0.10元/kg。11月22日猪料比价为4.83:1。自繁自养头均利润153.59元/头，环比-52.94元/头；外购仔猪头均利润-63.23元/头，环比-19.67元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 目录 1、周观察：惜售情绪驱动猪价小幅上行，二育补栏节奏稳健..................................................................................................32、周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速..............................................................................................................53、本周市场表现（11.18-11.22）:农业跑输大盘0.85个百分点.................................................................................................64、本周重点新闻（11.18-11.22）:10月猪肉进口量为9万吨....................................................................................................75、本周价格跟踪（11.18-11.22）:本周草鱼、对虾、玉米期货价格环比上涨..........................................................................76、主要肉类进口量.......................................................................................................................................................................107、饲料产量...................................................................................................................................................................................118、风险提示...................................................................................................................................................................................11 图表目录 图1：11.16-11.22全国猪价上涨0.68%.........................................................................................................................................3图2：11月21日全国样本企业冻品库容率15.93%.....................................................................................................................4图3：11月22日样本企业日均生猪屠宰量16.64万头...............................................................................................................4图4：11.11-11.20集团场二育销量占比1.67%.............................................................................................................................4图5：11.11-11.20多数地区二育栏位利用率下降.........................................................................................................................4图6：全国商品猪出栏均重增至126.73公斤................................................................................................................................5图7：11.15-11.21规模场15公斤仔猪价格跌至494元/头..........................................................................................................5图8：11月21日50公斤二元母猪价格1625元/头.....................................................................................................................5图9：本周农业板块下跌2.76%（表内单位：%）......................................................................................................................6图10：本周农业指数跑输大盘0.85个百分点..............................................................................................................................6图11：本周农产品加工及林业板块上涨（%）...........................................................................................................................6图12：本周外三元生猪价格环比上涨（元/公斤）.....................................................................................................................8图13：本周生猪自繁自养利润环比下跌（元/头）.....................................................................................................................8图14：本周鸡苗均价环比上涨......................................................................................................................................................8图15：本周毛鸡主产区均价环比上涨..........................................................................................................................................8图16：本周黄羽肉鸡价格环比下跌...............