农林牧渔行业周报：供应端放量猪价震荡偏弱，需关注四季度消费回升及二育补栏节奏

2024年09月30日农林牧渔 证券研究报告 供应端放量猪价震荡偏弱，需关注四季度消费回升及二育补栏节奏 投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：供应端积极放量猪价震荡偏弱，需关注消费回升及二育补栏节奏 首选股票目标价（元）评级 价格端：本周生猪均价18.20元/kg，周环比-4.26%，两周环比-3.83%；仔猪价格487元/头，周环比-12.25%，两周环比-10.80%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格26.11元/kg，周环比-3.16%。998345894 供给端：本周生猪日均屠宰量为14.16万头，周环比变动-9.30%。 周观点：本周生猪价格震荡偏弱，涌益咨询点评显示，周内供应端对抗情绪微弱，对价格跌后反弹支撑力度有限。周中前期，消费端屠企白条走货疲软，供应端维持抛压节奏，供强需弱价格不断下探；周中后期，猪价快速涨跌变化，上涨主要来自于下跌后的抗价情绪，叠加二次育肥短时补栏；宽幅拉升后，部分养殖主体放量，但需求端增量难支撑，拖累猪价快速回落。短期来看，时至月末月初，预期市场供应端有节奏收窄表现，同时需求端有国庆备货增量预期，短期猪价或止跌反弹，但整体四季度供应压力递增，需关注消费回升幅度，二育补栏及供应节奏变化的影响。 家禽养殖：苗价环比下跌，临近国庆山东地区鸡源收紧 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 周观点：钢联数据显示，临近国庆假期，山东地区鸡源紧张，辽宁地区较为稳定。山东屠企生产亏损却需要加价抢鸡，供应面对价格起到强力支撑，屠企存在放假计划，以缓解鸡源和库存压力。本周鸡苗价格环比上周下跌，但随毛鸡价格上行，周内苗价呈涨势。 相关报告 猪价震荡偏弱，需关注月末需求提振及二育入场表现2024-09-23猪价高位震荡，需关注供需博弈及市场情绪变化2024-09-18补栏谨慎能繁月增幅减少，猪价持续性或超预期2024-09-09短期猪价震荡需关注二育节奏，白羽鸡苗价持稳毛鸡下行2024-09-02短期猪价震荡偏弱需关注出栏节奏，未来养殖景气度或超预期2024-08-26 水产养殖：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼的大宗价均价同比+5.88%/+20.00%/-32.14%/+11.11%/-25.00%/+6.67%/-11.76%；对虾环比-11.11%，其余各产品环比持平。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾...............................................................41.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+15.30%................................41.2.子板块和个股分析：各子板块涨势良好...................................42.行业数据跟踪...............................................................52.1.生猪养殖：供应端积极放量猪价震荡偏弱，需关注消费回升及二育补栏节奏....62.2.家禽养殖：苗价环比下跌，临近国庆山东地区鸡源收紧......................72.3.种植板块：新季大豆上量，价格持续偏弱.................................92.4.水产板块：水产价格持稳，关注水产板块投资机会........................103.本周行业事件..............................................................113.1.种植板块............................................................113.2.养殖板块............................................................114.本周重要公司公告..........................................................125.风险提示..................................................................13 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）...................................4图2.农业子板块本周表现......................................................4图3.本周商品猪出栏价环比-4.26%..............................................6图4.本周仔猪价格环比-12.25%.................................................6图5.近三年猪粮/猪料比走势...................................................6图6.近期饲料价格走势........................................................6图7.近三年商品猪出栏均重走势................................................7图8.近三年生猪养殖利润走势..................................................7图9.近三年猪肉冻品库存率....................................................7图10.白羽肉鸡价格走势.......................................................8图11.鸡产品&白条鸡价格走势..................................................8图12.父母代鸡苗价格走势.....................................................8图13.肉鸡苗价格走势.........................................................8图14.父母代&商品代养殖利润..................................................8图15.肉鸡饲料价格走势.......................................................8图16.本周玉米现货均价周环比-1.83%...........................................9图17.本周国内小麦均价周环比-0.72%...........................................9图18.本周国产大豆均价周环比-2.08%...........................................9图19.本周国内糖价均价周环比-0.03%...........................................9图20.本周菌菇类价格指数周环比-1.93%.........................................9图21.本周叶菜类价格指数周环比-6.54%.........................................9图22.鲤鱼&鲫鱼价格走势.....................................................10图23.草鱼&鲈鱼价格走势.....................................................10图24.梭子蟹&对虾价格走势...................................................10图25.人工甲鱼价格走势......................................................10 表1：大盘及农业板块近期走势.................................................4表2：周涨跌幅个股前5名.....................................................4表3：行业数据近期变化跟踪...................................................5表4：本周重要公司公告......................................................12 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+15.30% 最新交易周（2024年9月23日-2024年9月27日），农林牧渔行业+15.30%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+15.70%、+17.83%、+12.81%，本周农林牧渔行业在申万一级行业中排名第14。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：各子板块涨势良好 农业细分子板块涨势良好，本周饲料（17.08%）涨幅最大。本周涨幅靠前的有：海大集团(+25.88%)、巨星农牧(+25.50%)、安得利(+23.31%)、绿康生化(+22.49%)和田野股份(+21.85%)等。本周农业个股涨势良好，除傲农生物-0.29%外，其余均上行。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：供应端积极放量猪价震荡偏弱，需关注消费回升及二育补栏节奏 价格端：本周生猪均价18.20元/kg，周环比-4.26%，两周环比-3.83%；仔猪价格487元/头，周环比-12.25%，两周环比-10.80%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格26.11元/kg，周环比-3.16%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为14.16万头，周环比变动-9.30%。 周观点：供应端积极放量猪价震荡偏弱，需关注消费回升及二育补栏节奏。本周生猪价格震荡偏弱，涌益咨询点评显示，周内供应端对抗情绪微弱，对价格跌后反弹支撑力度有限。周中前期，消费端屠企白条走货疲软，供应端维持抛压节奏，供强需弱价格不断下探；周中后期，猪价快速涨跌变化，上涨主要来自于下跌后的抗价情绪，叠加二次育肥短时补栏；宽幅拉升后，部分养殖主体放量，但需求端增量难支撑，拖累猪价快速回落。短期来看，时至月末月初，预期市场供应端有节奏收窄表现，同时需求端有国庆备货增量预期，短期猪价或止跌反弹，但整体四季度供应压力递增，需关注消费回升幅度，二育补栏及供应节奏变化的影响。 资料来源：iFinD，涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投