短期内猪价高位震荡，需关注二育及出栏节奏

2024年08月12日农林牧渔 证券研究报告 短期内猪价高位震荡，需关注二育及出栏节奏 投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：短期内猪价高位震荡，需关注二育及出栏节奏 首选股票目标价（元）评级 价格端：本周生猪均价20.33元/kg，周环比+4.47%，两周环比+3.39%；仔猪价格679元/头，周环比+0.44%，两周环比-0.15%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格25.95元/kg，周环比+2.76%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.18万头，周环比变动0%。 周观点：短期内猪价高位震荡，需关注二育及出栏节奏。本周生猪价格上行，8月供给环比增量但仍处于相对低位，叠加大猪相对紧缺标肥价差可观，市场惜售情绪高涨，带动周价格突破20元/kg。预计短期内供需偏紧叠加产业情绪，猪价或高位震荡。涌益咨询月报显示，7月能繁母猪环比增幅1.79%，为全年增幅最高月份，但整体增幅仍不大，行业补栏母猪情绪谨慎；散户并未出现育肥猪户转自繁自养的趋势；若24下半年能繁保持稳定略增趋势，养殖端25年或将持续盈利。 家禽养殖：毛鸡存下行趋势，苗价强稳运行 周观点：钢联数据显示，毛鸡此阶段虽受“三伏天“影响，出栏量不大，但屠企面临库存攀升状态，企业挺价运行，批发市场走货一般，情绪偏消极。企业宰杀意愿不足，毛鸡价格出现暗落现象，从而导致养殖端信心不足。鸡苗供应方面，下周出苗量增幅不大，整体供应量相对正常；需求方面，养殖端现在补栏基本以规模场为主，小散户补栏积极性一般，养殖端对苗价有所抵触。若后续毛鸡价格下行，苗价有跌价风险。 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 相关报告 8月生猪供给增量需关注出栏节奏，白羽鸡补栏热情稍减2024-08-04短期猪价走势需关注二育出栏节奏，白羽鸡苗行情或阶段性延续2024-07-29猪价淡季不淡，下半年供需偏紧仍可预期上涨空间2024-07-22猪价易涨难跌，仔猪价持续下跌或传导能繁增长幅度趋缓2024-07-15关注二育及出栏节奏对短期供给及猪价影响2024-07-08 水产养殖：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼的大宗价均价同比+11.76%/+25.00%/-8.00%/+17.65%/+25.00%/+7.14%/-11.76%，除鲈鱼大宗价均价环比-8.00%外，其他产品环比均持平。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。后周期板块：预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】、【粤海饲料】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾............................................................41.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.98%................................41.2.子板块和个股分析：养殖相关板块下行..................................42.行业数据跟踪............................................................52.1.生猪养殖：短期内猪价高位震荡，需关注二育及出栏节奏...................62.2.家禽养殖：毛鸡存下行趋势，苗价强稳运行..............................72.3.种植板块：小麦价格稳定偏弱，玉米价格持续下行.........................92.4.水产板块：水产价格持稳，关注水产板块投资机会........................103.本周行业事件...........................................................113.1.种植板块..........................................................113.2.养殖板块..........................................................114.本周重要公司公告........................................................125.风险提示...............................................................12 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）..................................4图2.农业子板块本周表现....................................................4图3.本周商品猪出栏价环比+4.47%.............................................6图4.本周仔猪价格环比+0.44%................................................6图5.近三年猪粮/猪料比走势.................................................6图6.近期饲料价格走势......................................................6图7.近三年商品猪出栏均重走势...............................................7图8.近三年生猪养殖利润走势................................................7图9.近三年猪肉冻品库存率..................................................7图10.白羽肉鸡价格走势.....................................................8图11.鸡产品&白条鸡价格走势................................................8图12.父母代鸡苗价格走势...................................................8图13.肉鸡苗价格走势.......................................................8图14.父母代&商品代养殖利润................................................8图15.肉鸡饲料价格走势.....................................................8图16.本周玉米现货均价周环比-1.30%..........................................9图17.本周国内小麦均价周环比-0.09%..........................................9图18.本周国产大豆均价周环比-0.48%..........................................9图19.本周国内糖价均价周环比-0.18%..........................................9图20.本周菌菇类价格指数周环比+17.13%.......................................9图21.本周叶菜类价格指数周环比+22.26%.......................................9图22.鲤鱼&鲫鱼价格走势...................................................10图23.草鱼&鲈鱼价格走势...................................................10图24.梭子蟹&对虾价格走势.................................................10图25.人工甲鱼价格走势....................................................10 表1：大盘及农业板块近期走势................................................4表2：周涨跌幅个股前5名...................................................4表3：行业数据近期变化跟踪.................................................5表4：本周重要公司公告....................................................12 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.98% 最新交易周（2024年8月5日-2024年8月9日），农林牧渔行业-0.98%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-1.56%、-1.87%、-1.48%，本周农林牧渔行业震荡下行，排名第14。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：养殖相关板块下行 农业细分子板块中，种植业、渔业和农产品加工板块上涨。本周种植业（+3.05%）涨幅最大，养殖业（-2.16%）跌幅最大。本周涨幅靠前的有：神农科技(+19.59%)、辉隆股份(+13.42%)、丰乐种业(+12.52%)、中基健康(+10.68%)和正虹科技(+9.82%)等。跌幅靠前的是朗源股份(-7.89%)、巨星农牧(-7.65%)、神农集团(-6.90%)、立华股份(-5.54%)和晓鸣股份(-5.52%)等。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：短期内猪价高位震荡，需关注二育及出栏节奏 价格端：本周生猪均价20.33元/kg，周环比+4.47%，两周环比+3.39%；仔猪价格679元/头，周环比+0.44%，两周环比-0.15%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格25.95元/kg，周环比+2.76%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.18万头，周环比变动0%。 周观点： 短期内猪价高位震荡，需关注二育及出栏节奏。本周生猪价格上行，8月供给环比增量但仍处于相对低位，叠加大猪相对紧缺标肥价差可观，市场惜售情绪高涨，带动周价格突破20元/kg。预计短期内供需偏紧叠加产业情绪，猪价或高位震荡。涌益咨询月报显示，7月能繁母猪环比增幅1.79%，为全年增幅最高月份，但整体增幅仍不大，行业补栏母猪情绪谨慎；散户并未出现育肥猪户转自繁自养的趋势；若24下半年能繁保持稳定略增趋势，养殖端25年或将持续盈利。 资料来源：iFinD，涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 s资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 2.2.家禽养殖：毛鸡存下行趋势，苗价强稳运行 价格端：本周白羽肉鸡均